东亚：银行涅槃

在东亚金融危机几乎使得整个东亚地区国家银行体系陷于崩溃的五年后，这些国家主管金融改革的政府部长们向《财经》讲述五年间艰难重组的经验和教训

韩国复苏

“问题最终只能以市场的方式解决。”韩国副财长金容德说

泰国：重新测速

“我很难给你一个标准答案”，泰国财政部副部长苏恰特告诉《财经》

菲律宾：第二次金融重组

“亚洲多数国家都认识到由市场确定的汇率更好，现在已经转而采取更为灵活的汇率体制。遗憾的是这均是在事后不得已而为之。”菲律宾央行行长布埃纳文图拉说

印尼：依旧艰难时世

“我们在加紧将国有资产私有化以及出售银行重组机构操作的资产，在明年或者更远的时间里，我们希望能够减少贷款展期。”印尼财政部长巴蒂亚诺说

以韩、泰、印尼、菲律宾为镜

我们的观察是：必须迅速建立不良企业退出的机制；对外国银行的限制必须合理；必须在改革中照顾弱势群体；必须尽早淡出积极的财政政策

中国金融改革中的“推倒重来”

20多年的金融改革中有许多推倒重来的案例，其中最为经典的是四个：外汇改革、统一货币市场、信托业改革和城市信用社改革

知识社会重塑资本市场系列之二：无形资产的秘密

基于1973～1983期间新型技术知识的积累，无形资产在1983年以后开始为企业创造现金流，故企业市值的无形资产部分开始攀升。不仅如此，这一无形资产还能够使企业现金流持续或加速增长，故诱致投资经理对未来现金流保持乐观的预期，后者导致贴现因子不断攀升。这两方面交互作用的结果，就是世纪末股市狂潮

没有结局的政策性破产

一起典型的“政策性破产”案如何在现实中结出尴尬的苦果

破产制度的要义是“立”不是“破”

从推动经济发展的现实需要出发，考虑新《破产法》出台的问题时首先应当从“立”的角度，着眼于为非国有经济的发展创造更为健全的制度环境

我们不理睬它

到目前为止，中国股票价格波动的大部分与当前经济情况和对经济未来走向的社会预期无关

“震荡疗法”10年后俄罗斯经济前景

机制与体制改革一定要与有力的、合理的宏观经济、财政及货币政策相配合。否则，有震荡而无节制，自然也谈不上“疗效”，机会成本太高，中长期的后遗症不堪设想

证监会中层调整

去年6月下旬的人事调整属于中国证监会内部主任一级干部每两年必须进行的一次轮岗，但这次调整中涉及的部分干部并没有在任上呆足两年

美林案订立华尔街新规则

华尔街上20世纪90年代末以来“中国墙”形同虚设的格局终被打破了，但不是被美国证监会，而是被一个州最高法院

改“国有股减持”为“转持”

所谓“转持”，其实是在肯定国有资产市场化的方向的同时，选择了一条实事求是的路线