《财经》网_第16期

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1999年第7期总第16期
出版日期：1999-07-05

编辑的话

破局
□ 立明/文

封面文章

四通产权变局
□ 本刊记者李甬/文
中国第一例以MBO（经理层融资收购）方式进行的企业重组案例在四通实现，35岁的年轻人杨宏儒出任“新四通”总裁，外部股权投资人带来“为头脑定价”机制，中国最著名的民营高科技企业试解产权之结

何谓MBO
利用借债所融资本购买目标公司的股份，从而改变公司所有者结构、相应的控制权格局以及公司资产结构，叫做杠杆收购。当运用杠杆收购的主体是目标公司的经理层时，这就是MBO（经理层融资收购）

MBO与转型经济
□ 颜发/文
转型经济中的企业存在着高昂的代理成本，因此同样有可能经过“管理层融资收购”来大幅度提高公司的营运效率

财经观察

法律不是花瓶
□ 胡舒立/文
《证券法》制订了六年才出台，不惜工本，反反复复，图的就是最终出台的法律能够具有最大限度的可操作性；长达半年的准备期，也是基于这一考虑。如果现在还拿出不具备条件的种种借口推迟法律实施，那又何必当初六年磨一剑

经济全局

公务员涨薪：两难之下的选择
□ 本刊记者曹海丽王利娜/文
公务员涨薪牵扯面过大，所以一次涨薪不宜过高；但涨薪的目标在带动消费，所以涨幅也不可太低；即将到来的公务员涨薪，如何面以困难的选择

中国公务员挣多少工资？最低205元，最高1250元
□ 本刊记者王利娜/文
国家主席一个月最高可以拿到1250元工资，而最低的办事员的工资是205元

WTO：部委的判断
在“WTO与中国经济高级研讨会“上，来自国家信息中心、中国人民银行、外经贸部、信息产业部、国家计委、国家内贸局、国家经贸委、国家机械局、世界银行、国务院发展研究中心的官员和学者，就中国加入WTO的利弊坦诚发言

[宏观经济月评]企业盈利能力不容乐观
□ 南北/文

[Money人物]无限宽带
□ 本刊记者赵小剑王烁/文
丁磊今年28岁，创业两年，他创立的“网易”公司1998年的利润是400万元，价值不可估量

特别报道

欧元半岁
□ 本刊驻德国特约记者胡旭东/文
欧元是一个尚在襁褓中的婴儿，但也已经历了诸多风雨——欧盟委员会辞职事件、降息风波、科索沃危机、德国经济不景气都给欧元的早期成长投下了浓重的阴云。无论有多么良好的意愿，多么强烈的期盼，欧元要成长为一个强势货币，至少还要走上十几年

过渡生活
□ 本刊驻德国特约记者胡旭东/文
在比利时买汽车，在西班牙买可乐，欧元给欧洲人提供了前所未有的选择

在欧元第一线
□ 本刊驻德国特约记者胡旭东/文
中国银行法兰克福分行总经理认为欧元明年将转强

观点评述

从宏观改革到微观再造
□ 许小年/文
当前的需求不足明显带有结构性特征，并非一般的经济周期的波动所致。这些结构性特征决定了宏观经济政策在启动经济方面的作用十分有限

[主持人评论]谁来抓小偷?
□ 汪丁丁/文

资本市场

《证券法》出台：不为人知的内情
□ 张志雄/文
在漫长的立法程序中等待了六年、受不同立法理念之争掣肘的《证券法》，是怎样考验了所有或远或近的当事人——学者、专家、业内人士和政治家——的智慧

产业纵深

书商活在体制的边缘
□ 本刊记者陈涛/文
从“书贩子”到“书商”到“图书业者”，民间出版业者正在努力向中心舞台拱，他们的道路是：赎买出版特许权

财经速览

[要刊]

[人语]

[ 事件 ]

[输家·赢家]

[聚焦]玫瑰园7月拍卖

[追踪]300亿“官股”回归市场
□ 欣岩/文

[边缘]生命的价值
□ 汪丁丁/文

[读者来信]

Money 话题

经营性租赁：不再彼此欺骗
□ 本刊记者赵小剑/文

Money 随笔

哪一个馒头最香？
□ 王安/文
概观中国股市，影响力最大的不是公司业绩，也不是东概念西概念，而是政治，是政策

Money 读书

通货紧缩再认识
□ 易纲赵晓/文

财经动向

一月文事

一月商事

市场基本面

股海观潮：乐翻天
□ 张志雄/文
等到多头市场结束，只要你的资产升值与大盘同步，就算不错

海外股市：风水轮转到东方
□ 曾祥雪/文

海外债市：加息恐慌笼罩市场
□ 莫利/文