议题八：中国资本市场的命运

　　《财经》杂志副总编、《财经》年会秘书长 杨大明：各位来宾、各位朋友，现在开始《财经》年会最后一节的发言和讨论。每年的《财经》年会上，关于中国资本市场的话题始终具有特殊的分量，也经常激起观点的交锋。逻辑非常简单，因为我们觉得中国的资本市场只有繁荣到今天这样的程度，才可能遇到今天这样的挑战。而如何应对挑战，保持市场的繁荣和稳定，又是一个常议常新的话题。这一节的名称是“中国资本市场的命运”，我们请到的嘉宾有：周忠惠、孙杰、王东明、方风雷、许小年，主持人是《财经》杂志副主编张继伟。 　　（议题八主持人）《财经》杂志副主编 张继伟：非常感谢大家参加两天的会议。我想，大家现在也比较疲倦，所以会议主办方把一个比较提神的节目放在最后。
　　我想，大家都比较关心中国资本市场的未来，因为今年以来，中国的证券市场发展非常快，从大概两三千点，最高到6000点，中国证券市场无论是规模还是上市公司的结构都发生很大的变化。
　　我前些天看到一个报道，全世界最大的20家上市公司里面，中国有8家，而美国只有7家，中国有市值最大的上市公司，最大的上市银行，最大的上市保险公司，还有最大的上市移动通信公司。出现这样的变化，引起大家对市场的思考。大家的看法也出现了一定的分歧，有些人觉得这是“黄金十年”的开端，中国的上市公司的质量、收益都有明显的提高，它的未来如果用动态市盈率来衡量也还是可以接受的，但是也有相当多的学者包括市场人士认为，这里面受中国甚至全球流动性过剩的影响带...
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