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北交所开市最后一周“倒计时”,机构多方位备战,概念基金数已增至15只

本文来源于财经网 2021-11-08 14:08:05
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距离北交所正式开市还有一周,届时新三板市场精选层69家公司将全部平移进入北交所。基金公司已经积极行动起来,不仅申报了多只北交所两年定开基金产品,而且对精选层、专精特新等相关企业进行跟踪研究。

多个基金产品将落地,北交所投资策略区别A股

近日,中信建投基金上报了名称为“中信建投北交所精选两年定期混合型证券投资基金”的产品,目前证监会已接收材料。至此,全市场已有易方达、汇添富、华夏、南方、嘉实、广发、万家、大成、中信建投等9只北交所主题基金上报并等待批文,获批后将成为首批参与北交所投资的公募产品。

此外,首批公募“专精特新”主题基金上报产品已有6只,分别来自南方、景顺长城、招商、博时、大成、鑫元等基金公司。11月5日,首只“专精特新”主题基金“景顺长城专精特新量化优选”已正式启动发行。另外,招商基金和南方基金的“专精特新”主题基金也已获证监会准予注册的批复,名称分别是“招商专精特新股票型证券投资基金”、“南方专精特新混合型证券投资基金”,产品发行进入倒计时。加上上文提到的9只,北交所概念基金数量已增至15只。

据了解,公募参与北交所的投资方式包括二级市场买入、打新、IPO战略配售及定向增发等。首批北交所主题基金主要为偏股混合型基金,皆以“两年定期开放”方式运作,设置了两年封闭期。此外,北交所主题基金或将以不低于非现金基金资产80%的比例,投资于北交所股票,其他持股仓位仍可以投向主板、中小板、创业板、科创板等其他板块股票。

多位基金从业人员认为,北交所的投资策略跟沪深股市会有不小的差异。

招商基金人士表示,专精特新企业的业绩波动和经营风险相对主板都比较大,因此在研究行业和个股时,会加大对风险指标的考量,例如,会更多从应收账款占收入比、坏账计提、大客户集中度等角度综合评估企业经营风险。另外,会采取组合投资的思路,尽力规避个股投资风险。万家基金基金经理叶勇认为,“新三板企业具有高成长、高收益、高风险的特征,投资北交所还需要高度重视风险控制,尤其是基本面调查研究上,相比沪深A股公司,还要更多关注财务、法律的合规性调查研究以及业务真实性调查研究。”

叶勇称,“我们在北交所做投资,主要是自下而上的精选个股和自上而下的行业研究结合起来,比如看好新能源相关赛道的小而美企业,研究基本面,找合适的价格买入之后长期持有,享受成长收益,换手率不会很高。同时,仓位上会相对分散,个股权重较低。在风险控制方面,要借鉴股权投资的经验来看待很多中小企业,把基本面调研做得更加扎实。”

机构调研精选层公司,关心转板和资本运作计划

正如万家基金一样,随着北交所开市时间临近,机构调研精选层公司的脚步正在加快,整个新三板的市场生态也在逐步活跃起来。

其实,因为市场流动性等问题,过去的公募基金往往不愿意去专门调研新三板公司,但随着北交所的成立,券商、公募基金也开始频繁加入到调研的队伍之中。9月2日晚北交所官宣设立后的两个多月间,精选层公司总共迎来15起机构“组团”调研,占全年比例的一半。今年被机构调研的精选层公司已有24家,占目前70家精选层公司的比例为34.29%。从机构参与调研的频次看,券商、公募基金私募、创投机构均表现活跃。

从调研内容看,今年初机构最为关心的是公司是否有转板计划或其他资本运作规划,近期公司的发展战略、研发投入、核心产品情况、市场规模产能情况等细节也受到机构关注。例如,秉扬科技的调研机构关心公司在北交所开市后的持续运营计划以及资本运作方面的考虑;诺思兰德被7家机构问及重点在研临床项目的研发进展如何、目前公司子公司汇恩兰德眼药销售模式及上市品种等问题。

公募基金强大的投研实力将有助于挖掘真正优质的中小企业个股,促进市场健康长期发展,这对于深化新三板改革,支持真正的创新型和专精特新中小企业发展具有重要意义。资深新三板评论人、北京南山投资创始人周运南表示:企业接待机构调研,既是精选层和北交所投资关系的核心内容,又是企业向广大机构充分展示发展潜力和成长魅力的重要舞台,也是听取机构良好建议的主要渠道。投资机构通过调研,既可以实地考察公司的生产经营情况,掌握比信息披露更详细的一手资料,又可以面对面地认识管理层,了解企业发展战略,评估企业真实投资价值,为机构自身或其服务的客户提供投资建议。

目前,机构投资者普遍看好北交所落地带来的投资机会。业内人士也提醒市场,要在更长的时间尺度上衡量北交所的价值,华夏成长精选基金经理顾鑫峰称,“当前精选层数量不算多,我们既不能高估北交所短期的投资机会,也不能低估北交所长期的巨大投资价值。”

罗晨/文

【作者:罗晨】 (编辑:罗晨)
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