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IPO动态 | 英力电子超四成营收依赖联想子公司,大客户与供应商重叠

本文来源于财经网 2020-05-22 18:15:35
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4月25日,安徽英力电子科技股份有限公司(以下简称“英力电子”)首次披露了招股说明书,公司拟公开发行不超过3300万股,募资约5.27亿元冲击创业板。

英力电子成立于2015年,主营消费电子产品结构件模组及相关精密模具的研发、设计、生产和销售业务。近年来,通过资产重组事项,公司营业收入由2017年的7.4亿元增至2019年的12.62亿元,同期净利润则由5333.6万元增至1.11亿元。

表面上看,英力电子业绩“喜人”,实际上报告期内公司大客户与大供应商重叠、应收账款高悬、存货高企等问题不容忽视。此外,本次IPO前夕,公司实控人戴军“低价”入股一事亦备受关注。

收购关联方资产增厚业绩?

截至招股书签署之日,上海英准投资控股有限公司(以下简称“上海英准”)持有公司6872.31万股,占总股本的69.42%,为公司控股股东。上海英准的股东为戴明、戴军、李禹华三兄弟,上述三人通过直接和间接的方式合计控制英力电子71.88%股权,为共同实控人。

英力电子控股权较为集中,亦为家族企业。此前公司表示,若实控人通过行使股东投票权或者其他方式对公司重要决策实施不当控制,可能会对公司业务及中小投资者权益产生不当影响。

招股书显示,公司自2018年7月整体变更为股份有限公司以来,未进行过重大资产重组。而在有限公司阶段,英力电子曾对实控人控制的关联方相关业务及资产进行了重组整合。

对于重组原因,公司称,为了避免同业竞争、减少关联交易、优化公司治理和规范运作。然而,资产重组涉及的相关问题有待公司进一步说明。

2016年10月15日,英力电子作价3147.98万元收购英力电子科技(重庆)有限公司(以下简称“重庆英力”)100%股权。

重庆英力成立于2011年,此前一直为上海英准全资子公司,其经营范围为:笔记本电脑和手机等3C消费类电子产品的机构零部件的研发、设计、制造和产品的表面处理;货物进出口。截至2016年9月,重庆英力经审计的净资产为3147.98万元。

距离上述交易一个月后,即2016年11月,公司再次作价2701.39万元受让昆山赢川电子科技有限公司(以下简称“昆山赢川”)持有的真准电子(昆山)有限公司(以下简称“真准电子”)100%股权。

真准电子成立于2005年,经营范围包括生产通讯器材零配件及电脑配件等新型电力电子器件等等,截至2016年9月,其经审计净资产为2701.39万元。

随后,公司又以原价2464.48万元受让昆山赢川的固定资产及商标。

通过上述交易,英力电子把控股股东子公司及相关资产“收入囊中”,截至2019年,重庆英力、真准电子合计实现净利润7650.57万元,约占公司同期净利润的七成。

英力电子是否存在通过收购关联方资产增厚公司利润之可能?对于收购当年重庆英力、真准电子的财务情况,公司并未披露。

“关联方”身兼大客户和供应商

依赖于笔记本电脑结构件模组领域深耕多年的经验,加上资产重组的“包装术”,近年来,英力电子的业绩“水涨船高”。

2017-2019年,公司分别实现营业收入7.4亿元、10.38亿元、12.62亿元,分别实现净利润5333.6万元、7788.41万元、1.11亿元。

业绩稳步增长的背后,公司离不开大客户的有力支持。

报告期内,英力电子前五大客户包括联宝、仁宝、纬创等笔记本电脑代工厂,分别实现销售金额6.94亿元、9.86亿元、12.2亿元,分别占当期营业收入的93.77%、95.01%、96.68%,其中第一大客户联宝的收入占比分别为39.03%、39.15%、42.09%。

而值得注意的是,联宝不仅是公司第一大客户,亦是第一大供应商。

联宝成立于2011年,是一家PC制造商,同时也是联想集团子公司,主要产品包括Lenovo和ThinkPad系列笔记本电脑、平板电脑和电脑主板。报告期内,联宝的采购占比分别为6.52%、6.25%、7.73%,为公司第一大供应商。

大客户与供应商重叠,英力电子与联宝的交易价格是否公允呢?对于上述问题,财经网曾致函英力电子,截至发稿前,对方尚未回复。

此外,财经网注意到,联宝不仅身兼公司大客户与供应商,亦与公司第二大股东毅达基金“关系匪浅”。

毅达基金成立于2018年,经营范围为股权投资、创业投资、投资管理及投资咨询,持有英力电子5.05%股权。

天眼查显示,毅达基金的合伙人安徽毅达、西藏爱达为江苏毅达的子公司,而江苏毅达的董事长应文禄与联宝的监事周妍均在北京众联极享科技有限公司、北京快乐茄信息技术有限公司任职,二人分别担任上述公司的董事与监事一职。

【作者:十玖】 (编辑:杜一兰)
关键字: 英力电子 IPO
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