三、主动调整汇率的目的

　　美国没有什么筹码来强迫中国汇率升值，近期人民币汇率调整的概率越低。调整人民币汇率只有一个理由，为了中国的利益。

　　金融学常识告诉我们，无论是固定汇率还是浮动汇率都没有绝对的优势。需要按照各国的具体情况来确定汇率制度。中国正处于从计划经济向市场经济转型过程，汇率形成机制还有待改革。中国选择什么汇率机制，取决于中国人民的利益。调整汇率的目标非常清楚：中国利益的最大化。

　　对于这一点，美国人毫不隐晦。1972年，为了实现中美关系正常化，尼克松飞到北京。他下飞机的第一句话是：“为了美国的利益，我来到北京。”他实话实说，作为美国总统，他当然要为美国利益着想，无可非议。如果中国主动调整人民币汇率，也只有一个目的：为了中国的利益。

　　当然，在国际贸易中，只有做到双赢，贸易才可能持续下去。在商贸谈判中往往需要让步、妥协，互信互谅，才有可能达成交易。只有让国际贸易可持续才对双方有利。作买卖必然要求双方都能接受，当出现高额贸易顺差，资金大量流入的时候，适度升值是合理的选择。可是，倘若在外力压迫下被动升值可能带来负面影响。今后投机炒作的风气会更盛，不利于币值稳定。

　　四、调整汇率的策略

　　凯恩斯学派和新古典学派是现代经济学中两个最主要的学派。他们之间的一个重要区别是，凯恩斯学派认为政府的财政、金融政策能够起到促进经济发展的作用，而新古典学派认为这是不可能的。两个学派都各有自己的道理。新古典学派认为只要人们知道政府的财政、货币政策，他们就会调整自己的生产、消费、储蓄，使得政府政策除了增加通货膨胀压力之外一无所得。凯恩斯学派则认为，如果政府出台很快，超出人们的预期，或者人们对政府新出台的财政、货币政策来不及做出反应，在短期内政府政策有可能影响经济增长。正确的政府政策会促进经济增长。

　　这些理论告诉我们，如果央行需要调整汇率，只能突然出手，力争在短期内完成调整。如果调整方案被外界得知，难免会有投机集团参与炒作，套汇牟利。如果汇率按照预期缓慢升值，必然会吸引大量外资流入中国，坐等升值带来的收益。显然，不利于中国金融环境的稳定，增大金融风险。

　　为了降低风险成本，调整汇率必须掌握时机，出其不意。如果海外大量投机资金蠢蠢欲动，在这个时候汇率升值，等于是鼓励这些投机资金流入，给汇率体系增加压力。在这个时候最好不升值，甚至反方向调整，驱散投机资金。在投机风比较严重的时候，要调就一次到位，采用渐进式调整反而会吸引更多的投机者来浑水摸鱼。

　　因此，在美国议员们一片喧嚣声中，就是要顶住，坚决不升值。等到这阵风过后，突如其来地升值。只有打破投机集团的预期才能为中国赢得一个相对稳定的金融环境。■