【《财经》记者 张曼】经济刺激计划中最活跃的投融资主体——地方政府融资平台，已被放置在聚光灯之下。其巨额融资引发的潜在金融体系和财政负债风险，引起中央层面的重视，亦成为今年“两会”讨论重点。

　　目前，银监会已要求融资平台的主要债权人银行金融机构，对所有融资平台的贷款项目包，解包还原，重新立据；风险分类，保全有力。

　　据银监会摸底，去年年中，全国8221家融资平台获得授信总额8.8万亿元，贷款余额5.56万亿元，其中80%为项目贷款。部分地区财政信贷化、政府背景项目资本金不足问题突出。此外，许多融资平台信息不透明、管理不规范、贷款使用难以监控和抵质押有效性难以落实，相关不确定性难以估量。

　　因此，国务院在去年下令财政部牵头，与央行、发改委、银监会等部委摸底地方融资平台目前的设立情况、投融资风险以及其与地方财政纠缠不清的关系，并起草相关规范文件。2月份，规范性文件征求意见稿已经在中央部委、地方相关部门多层次征求意见。

　　参与意见征集的政府人士表示，目前大家在规范融资平台公司治理、负债透明化、防范融资平台风险等方面已经达成基本一致，但是对具体的融资平台范围界定、规范方式、以及对策上，还存在分歧。

　　各部委的联合行动，意味着地方融资平台今年的举债规模已受到来自上层的压力。

　　但一位地方监管人士坦承，今年要防控融资平台风险，对新上项目严格控制贷款，但是在城市化进程保增长的过程中，该支持还得支持，有些条件不够的融资平台该完善完善，有的甚至还创造一些条件，才能满足银行信贷程序上的要求。

　　整合

　　融资平台发行城投债是其第二大资金来源，也是融资平台走出银行贷款操作幕后，被人所知的关键点。相比于银行贷款，发债融资门槛更高也需要公开披露发债主体的相关信息。就此，但凡发债者难免一番包装：即通过政府划入资产扩大资本金，并创造公司章程和治理规范文件，加入各种规费和财政补贴收入充实现金流，满足发债的基本条件。

　　根据中国债券登记结算有限责任公司（下称中债登）数据显示，2008年底开始，城投债的发行地区逐步从大型重点城市扩展到中西部地区，中小型城市及区级财政的融资平台开始成为发债主体；发行规模也由2009年的聊聊数笔迅速扩张到2500亿元，推动当年企业债规模增长80%。截至3月10日，今年已经发行了299亿元地方企业债，主体评级均在AA级以上。同期，以融资平台为主体，注册发行了约140亿元中期票据和短期融资券。

　　一位去年操刀大量融资平台发债项目的金融机构人士表示，已经发债的融资平台算是风险较小的了，但是里面也有很多是经过包装，看不出纯平台的痕迹。外人想通过看财务报表、公司治理章程等材料判断融资平台的情况，很难。

　　对此，不少进京参加“两会”的金融界代表建议，对融资平台数量上管理，一个地方，根据地区发展的需要和能力，将现有平台整合拆分，在交通、城建等相关部门下进行归口管理，纳入财政监管，这样风险集中在一起，透明，且方便管理。

　　这一模式目前已经在四川、甘肃等地得到尝试，此外云南、江西都准备进行整合。■

　　(全文详见3月15日出版的2010年第258期《财经》杂志）