如何理解全球金融危机之后的复苏？不仅要看GDP还要看失业率。这次金融危机之后，世界主要国家的失业率居高不下的状况并没有改善。从这个意义上说，经济复苏是艰难的。

　　有四个例子来证明这一观点。

　　　全球经济增长是下滑基础上的正增长

　　首先，全球经济正增长是在2009年大幅度下滑基础上的正增长。正如经济合作与发展组织（简称经合组织，英文缩写OECD）公布的全球重要经济体2009年增长率。

　　表一：OECD全球重要经济体GDP增长率预测

　　2009年，法国、德国、英国、美国、日本的GDP都是负增长。OECD还预测了5国2010年、2011年的GDP均是正增长。而我的理解，OECD所说的正增长是在2009年大幅度下滑基础上的正增长。

　　 经济增长并不等于改善就业

　　其次，从全球普遍情况来说，失业率没有改善。OECD对这些国家的失业率进行了预测，如下所示：

表二：OECD全球重要经济体失业率预测

　　从表格中我们看到所有国家在2010年和2011年失业率都将没有改善。失业率是理解经济复苏一个重要的关键指标。美国的失业率并没有把刚毕业的大学生算进去，毕业生工作8个月后才算进去。这些毕业生有些是找不到工作的，所以失业率的实际数据还是比较严峻，比如，加州德失业率在12%以上。所以，这次危机之后的全球经济增长，失业率并没有改善。

　　哈佛大学教授罗果夫（曾经担任国际货币基金组织的首席经济学家）和马里兰大学教授莱因哈特完成了一本书（This Time Is Different: Eight Centuries of Financial Folly），对过去800年来全球几乎所有地区的66个国家的主要金融危机的关键指标（国外和国内债务、 贸易、国民收入、通货膨胀、汇率、利率、商品价格）进行统计分析，获得了一些重要的结果：金融危机导致的失业率上升幅度平均达到7个百分点，最高上升幅度是23个百分点（1930年代大萧条时）；失业下降持续时间平均是4年，最长周期是12年（1992年日本泡沫经济破灭之后的情形），最短周期是1年；经济增长平均下降幅度是9%，下降持续周期平均为2年，失业率上升周期比产出下降周期要长。

　　他们最重要的结论是经济下滑持续的时间短，高失业率持续的时间比较长。这个结果从历史的角度印证了OECD的结论。同时，罗果夫和莱因哈特进一步研究发现，二次大战之后，政府债务平均增加幅度是86%。政府债务激增主要不是因为挽救银行系统的成本，而是由于经济衰退的持续导致了税收的减少，同时也来自于为了刺激经济的反周期而产生的巨大财政政策支出。