美联储现在是退出紧急刺激措施的时候。事实上，全球银行家的刺激政策退出，并不会如他们所言的那样顺利。美国、欧洲及亚洲各国相继推出历史上最庞大的经济刺激措施，而且各国普遍认为经济刺激措施要快，但退出行动要慢慢来。这是个错误。在雷曼兄弟公司已经破产15到16个月的时候，大多数非常规货币刺激政策依然存在。我对此很担心。

　　在任何时候退出都是困难的，但等待的时间越久，为下一场泡沫埋下祸根的风险就越大。我更为青睐及早退出的策略，那么，现在就应该是退出的时候。

　　我不赞同伯南克所说的“央行实行的低利率政策并不是造成过去10年房地产泡沫的罪魁祸首”的说法。认为货币政策与次贷危机毫不相关的想法是可笑的。当然，伯南克在这方面不妥协，因为这种观点是他在普林斯顿大学时形成的理论。

　　在经济繁荣时期央行应该防止资产泡沫过度上涨，这种观点与包括美联储前任主席格林斯潘在内的美联储官员形成了对比。伯南克以同样的方式全盘接受了格林斯潘的哲学，他认为不应该使用货币政策来解决资产泡沫问题，那在更大程度上是监管问题。在过去的7、8年当中监管功能极为失败，但我认为与此同时的货币政策也是如此。

　　我们必须非常仔细的考虑货币政策，以及那些不相信货币政策在此次危机中起到推波助澜作用的央行官员。我认为，这种观点是绝对错误的。

　　在我看来，全球中央银行对低息政策存在偏见。零利息是在紧急情况下的措施，而现在各国央行都在说危急时刻已过，却仍将利息维持在零的水平。这是错误的，对资产价格、货币和整个经济运行情况来讲都是非常危险的。

　　中国2009年第三季GDP平均增长率为10.7%，但其中90%是由固定资产投资带动。政府在2008年底和2009年初专注于投资环节，在2009年上半年看到明显成效，但这些措施并不具可持续性。

　　中国要成为全球增长真正的火车头一定要改变模式，重新取得平衡，最主要是提升民间消费。■

　　（史蒂芬•罗奇为摩根士丹利亚洲主席，此文为财经网综合报道）