【《财经》记者 要雪梅】1月26日，野村证券中国区首席经济学家孙明春向《财经》记者表示，中国的信贷热潮不会在2009年结束，2010年至2011年投资增长率还会比较强，信贷还有可能会继续增加。

　　在野村2010年全球经济及策略峰会上，孙明春谈到，信贷政策的调控必须和投资政策结合起来。他说，很多信贷政策是被投资政策所左右的，我们预期2010至2011年的银行新增贷款每年或将增加10万亿元。

　　1月15日，中国人民银行发布数据显示，2009年全年新增贷款总额近9.6万亿元，远远高于2008年新增贷款4.9万亿的水平。

　　一些业内人士曾预言，2010年信贷总量将会减少，控制在7.5万亿元左右。孙明春说：“我们分析后认为，2010 年7-8万亿元的贷款增长是不够的。因为去年开工了太多的综合性投资项目，周期会比较长，至少三年的时间，从而导致了贷款的刚性需求。”

　　“所以，政府不会马上收紧信贷政策。如果马上收紧放贷，可能去年的项目会因为资金短缺完不成，这会造成坏帐、烂尾工程，”他说。

　　野村证券最新的分析报告中预测2010年固定资产投资增长可能会达到30%，而全年名义固定资产投资总额将达到30.3 万亿元。

　　报告中预计，根据当前银行贷款融资的固定资产投资上升趋势，以及历史数据15-22%的固定资产投资通过银行贷款获得资金方式计算，2010 年中长期贷款将需要增加约6.7 万亿元。再加上，随着经济规模的扩大而增加的其他类别贷款3.0 万亿元的增额，2010 年的新增贷款总额要达到9.7 万亿元，才能满足新建和在建项目的贷款需求。

　　孙明春表示，“信贷过多可能会出导致一些经济问题。 因此，需要改变现有的投资政策，在目前的建设项目的基础上，不要过多增加大型基建工程，切实的严格控制新开工项目数量，防止泡沫的产生。”■