【《财经网》专稿】近三个交易日囯际黄金最大跌幅达100美元，看上去是一种正常技术调整，实质上很可能意味着黄金牛市告一段落。支持黄金牛市的三大动力都已出现问题。

　　首先，中国央行副行长近日称黄金泡沫过大，打破中国将高位接手IMF出售黄金的市场预期，其次，黄金期货多头的目标就是逼高位作空的空头平仓割肉，全球最大的黄金生产商日前已在1200美元附近将其套保仓位全部平仓，一些投机资金也在1200美元附近平仓。当没有了空头的时候，多头的进攻将失去目标。再次，美元指数上周五以来出现强劲反弹，自5月份以来第一次站稳40日均线并挑战60日均线，美元指数的大涨与黄金的大跌正好成为一个“跷跷板”。而此次美元指数的大涨，不仅有技术上多重底背离支持，以及基本面迪拜危机与11月美国失业率下跌至10%，从而产生的加息预期，更为重要的是，美元套利盘平仓已经开始。高盛成为美元套利盘多翻空的主导者。我们前期提到了，作为石油牛市与黄金牛市的引导者，高盛在11月中旬公布的仓位是对欧元、黄金、黄金股以及美国金融股的净空头持仓。这意味着黄金、欧元将进入一个中期调整阶段，美元指数将进入中期反弹。而在国际金融市场所有品种中，黄金是唯一的一个牛市品种，其余品种都是技术反弹。美元指数中期反弹支持下，黄金这一唯一强势品种的中期调整将拉动其他弱势品种的调整。■