申银万国证券首席宏观分析师李慧勇认为，10月M1与M2增速再现“金叉”，进一步说明中国经济正在从政策性增长向内生性增长转变。

10月新增信贷回落 M1和M2“剪刀差”扩大

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　　董先安认为，从季节调整后环比趋势看，去年底以来，货币增速（M2）与工业增长较为匹配，三季度以来实际货币余额环比有减速过猛的嫌疑。

　　对于未来的信贷增长趋势，央行调查统计司10月30日发布的《2009年三季度宏观经济形势分析》谈到当前应密切关注的几个问题时指出，要增强贷款增长的可持续性。

　　央行认为，由于前期已经开工的项目仍需较大规模的信贷资金维持，加之房地产投资升温，贷款需求仍将保持平稳。

　　董先安认为，目前经济回升势头明确，市场对经济预期良好，真实利率处于负值区间下行，企业投资与贷款需求增加。新增信贷在四季度往往季节性回落，预计11月信贷仍然在高速增长区间，12月新增信贷则可能由于年末考核因素收紧。■