乔虹预计，政策制定者考虑、并在下一步实施宏观政策“退出机制”，将包括三个步骤，第一步暗中收紧，第二步政策转向，第三步加大宏观调控力度。

　　“但是目前，货币当局将继续维持货币政策相对宽松的态势。”乔虹强调，“中国并不存在投资过度的问题。”

　　高盛中国经济学家宋宇进一步解释了上述观点。宋宇表示，尽管有人质疑中国是否在两年内完成了未来五年的投资任务，并由此推断，中国的投资、特别是基础设施投资过度。但是，这五年的投资任务应该理解为“弥补欠账”，是“应该在过去五年完成的”，并非“超前投资”。

　　宋宇认为，对于中国这样“巨大的资源净进口国”，在国际大宗商品价格相对较低的时期，投资基础设施是“最好的时机”。同时，尽管有些基础设施投资并不能产生直接的商业效益，但是有正面的社会效益，这对经济发展也十分重要。

　　“此外，整个制造业也不存在投资过度的问题。”宋宇称，评估投资是否合理，不应简单地以固定资本形成占GDP的比重与其他国家相比，而应当以投资回报作为衡量的惟一标准。目前中国投资回报水平很高，并且持续上升，恰恰说明在过去的一段时期内，中国经济不但在固定资产投资领域有“欠账”，在各个领域的投资都有“欠账”。因此，中国“绝对不存在出现过度投资的问题”。■