【《财经网》/上海】2009年三季度ST东航（600115.SH/00670.HK）业绩同比大幅上升，但是其主营业务仍为亏损。分析师预计，在淡季来临时，国内三大航空公司业绩增长速度将减缓。

　　10月27日晚，ST东航发布的2009年度三季报显示，公司净利润约为11.97亿元，较上年同期增加100.99%；基本每股收益为0.203元。

　　根据公告，三季度ST东航燃油套期公允价值变动收益约为1.54亿元；此外，营业外收入增加了约8.34亿元，系为增加的航线补贴。

　　联合证券分析师李军告诉《财经》记者，虽然东航总体业绩较2008年同期有较大幅度增长，但是在扣除燃油套期收益和航线补贴之后，其三季度的主营业务仍为亏损，略低于市场预期。

　　《财经》记者计算发现，在扣除公允价值变动收益和营业外收入后，7月至9月，ST东航主营业务亏损约2.19亿元。

　　同日公布三季度业绩的航空公司还有中国国航（601111.SH/00753.HK）和南方航空（600029.SH/01055.HK）。前者实现净利38.10亿元，同比增长144.90%；后者实现净利3.22亿元，同比增长134.22%。

　　三大航空公司中，中国国航和ST东航的燃油套保业务，在油价上涨的情形下，为公司的业绩表现“增色”不少。前三季度，国航燃油套保为公司贡献了20.75亿元的收益，ST东航则是29.48亿元。

　　而在油价下跌的情形下，燃油套保合约也会大量“吞噬”公司业绩表现。ST东航2008年年报显示，公司2008年净亏损139.28亿元，其中燃油套保业务造成ST东航公允价值损失64.01亿元；同时，中国国航2008年度净亏损91.49亿元，受累于油料套期公允价值损失达74.72亿元。

　　2009年7月至9月，ST东航利润总额较上年同期增加24.25亿元，增长103%，其中，营业收入增加约5.96亿元，营业成本减少约10.81亿元。

　　李军认为，四季度为航空公司的传统淡季，三大航空公司的主营业绩同比增长将减速；对于东航来说，如没有意外，其主营业务在四季度仍将是亏损。另外，该分析师认为，中国航空业恢复元气还需时日。■

　　（《财经》记者 梁洋）