【《财经网》专栏/专栏作家 张志雄】最近，有位好友给我发来两篇文章，这两篇文章代表了对未来世界经济截然相反的两种看法，论述的焦点是世界经济能不能很快再回到以往的好日子中去。所谓的好日子是指在2007年达到高点的经济景气。

　　一篇是《商业周刊》专栏作家詹姆斯•库柏在今年10月12日发表的文章，篇名是《复苏：众议与历史谁对谁错》，他认为，“严重衰退之后必有强劲反弹”的历史规律，会在本次危机中再次上演。

　　库柏引用了历史数据，即真实GDP在以往九次衰退之后，不管衰退的严重程度如何，恢复到下跌前峰值所需要的时间不多于三个季度。如果在来年三个季度里，GDP能够演绎一出完整的复苏，那么经济增长的年率将会达到5.4%。即使将恢复的时间拉长至四个季度，增长率也将达到4.1%。“经济就如同橡皮筋，其反弹的幅度等比例于其拉伸的距离，消费者最终会更换其旧款笔记本，添置新衣服，企业也会重新补充库存，以及替换破旧的设备”。

　　由于财富损失和信贷紧缩，家庭需要削减债务和增加储蓄，因此信贷增长正在大幅下降，限制了企业部门的作为，那么这种金融危机的余震，就不会压制所谓的反弹效应吗？

　　库柏要我们不必忧虑。还是根据历史经验，“信贷规模数据用于预测复苏的力度，并不是特别有效”。因为在20世纪70年代和80年代的两次强劲上扬中，消费者的支出加速要早于消费信贷的增长。这两次反弹的背景是经济严重滑坡的1973至1975年，以及1981年至1982年。在复苏第一年里，真实GDP增长率分别为6.2%和7.7%。

　　也就是说，在复苏早期，就支出而言，家庭收入增长重要性要大于信贷增长。在今年第二季度，美国人储蓄总额已经达到了税后收入的5%，可供他们削减债务和储备养老金之用。另外，在第二季度，由本次危机所造成的14万亿净值损失，已有2万亿得到恢复；而在第三季度，由于股价和房价的大涨，又收获了另外的2万亿。

　　库柏自称是“乐观主义者”。