【《财经网》北京专稿/记者 林靖】10月19日，日本航空株式会社（Japan Airlines Corporation，JAL，Tokyo：9205，下称日航）的股价时隔四个交易日后出现大幅反弹，当天收盘报收于113日元，上涨12日元，涨幅达11.88%。但是这样的涨幅，并不代表日航重组的前景也足以令人乐观。

　　为摆脱经营困境，日航分别与全球最大的美国达美航空和位居第二的美国航空公司洽谈资本和业务合作事宜。但民主党政府上台后，国土交通大臣前原诚司倾向于让其在政府的支援下自主重建，并由“日航重建工作组”主导制定新的重组计划。因此日航搁置了与达美和美航的合作谈判。

　　日航社长西松遥9月24日与前原诚司举行会谈。西松在会谈中提出希望政府根据《产业再生法》对日航增资。前原在会谈后指出，日航的经营改善计划“尚缺乏具体性和可行性”，对增资持谨慎态度。

　　由于重建前景不明朗，境外投资者陆续开始抛售日航股票。10月16日，日航股价曾暴跌13日元至每股101日元，跌幅达11.40%。盘中最低下探至100日元，继15日之后再创2002年与日本佳速航空合并以来的新低。与9月14日178日元的高点相比，日航股价在约一个月内跌幅超过43%。

　　10月16日，美国评级机构标准普尔（S&P）和穆迪投资者服务公司分别宣布下调对正在经营重建的日航集团的评级。下调原因是日航的盈利基础和财务内容十分严峻，正在制定的重建计划前景不明。

　　分析人士对《财经》记者指出，去年秋季以来，受全球性经济危机影响，坐飞机出差的旅客以及航空货运减少。今年春季又暴发甲型H1N1流感，也使得游客减少。但日航重建的最大难题是备受批评的高额退休金问题。金融机构表示“不削减退休金就不放贷”。

　　与竞争对手全日空相比，日航退休金制度的优厚程度一目了然。相比全日空平均每人9万日元的月支付额，日航的支付额高达25万日元，约为全日空的3倍。退休金在2008财年营业收入中所占比例约为3%，是全日空的1倍，给企业经营带来重负。