【《财经网》北京专稿/记者 霍侃】澳大利亚率先加息、转向货币紧缩之后，中国经济刺激政策走向成为市场关注的焦点。

　　中国国际金融有限公司（下称中金公司）首席经济学家哈继铭10月12日发布报告称，中国刺激经济措施仍将维持，实施退出机制为时尚早，中国很难先于美国加息。

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　　“中国的刚性汇率制度不允许货币政策过早转向。”哈继铭指出，中国的货币政策统筹考虑低通货膨胀、经济增长、就业增长和国际收支平衡四个目标，需保持人民币币值稳定，货币政策缺乏独立性。因此，在美国刺激政策退出之前，中国紧缩力度有限，否则只会引来更多“热钱”流入。

　　2008年10月以来，人民币兑美元汇率维持在6.82-6.85之间。10月12日，中国央行公布的人民币兑美元汇率中间价为6.8275元，较上一个交易日小幅回落5个基点。但是，近期人民币升值预期增强。

　　从中国与美国货币政策的历史关系来看，中国加息也很可能晚于美国。在上一轮全球放松与紧缩周期中，澳大利亚、新西兰等主要资源型国家加息领先美国近两年，美国自2004年6月30日开始进入加息周期，而中国在2004年10月29日才开始加息。

　　中金公司研究部副总经理高挺在同日发布的另一份报告中指出，美国一般在产能利用率恢复到75%-80%的水平后，才会开始加息，预计要到2010年年中之后，因此，中国开始加息可能会在此之后。

　　此外，哈继铭认为，中国经济复苏尚不稳固，是刺激措施退出尚早的另一个原因。国家副主席习近平10月9日在比利时出席经济研讨会时指出，中国的经济复苏尚未站稳脚跟，因此会继续实施积极的财政刺激政策。