【《财经网》上海专稿/实习记者 刘冬 记者 马静婴】9月15日，智基创投总裁暨管理合伙人陈友忠在“2009智基创投论坛”上表示，外资VC期望能在国内募集成立人民币基金并在境内退出，这也将是中国创投业中长期发展的主轴，外资VC“两头在外”不应是一种常态。

　　陈友忠还总结了外资VC在国内参与人民币基金的三种模式：中外合资基金、纯人民币基金以及纯美元基金。

　　中外合资基金，是指以境外基金为主导在境内发起成立人民币的合资基金，这种方式是目前最主流的，但一个较大的问题是审批程序复杂及政策的不确定性，而且外资不能参与限制外资投资的项目。

　　目前在全国范围内，有外资参与的人民币基金有上百只，主要为政府引导型基金。通过和地方政府成立中外合资投资公司的方式，外资创投实现“曲线上岸”。

　　第二种模式则是由GP（一般合伙人）在境内发起成立独立的纯人民币基金，海外LP（有限合伙人）并不参与。该模式需要的审批程序少，且对投资领域的限制较少，对GP最有利。但由于GP同时管理不相从属的人民币基金和美元基金，若发现优质的境内项目，用哪一个基金进行投资不易协调。

　　陈友忠在接受《财经》记者采访时说，遇到好的境内项目，GP用人民币基金来投资当然最“顺手”，但海外LP（有限合伙人）却因此丧失了获得高回报的机会，“像弘毅、鼎辉这些企业，一些海外LP都跟了他们七、八年，但现在他们分别都成立了纯人民币基金，还获得了社保基金的参与，本来是要全心全意服务海外LP的最高利益，现在却要服务国内的社保基金等，LP们会吵吵闹闹，搞不好还会退出。”