那么，亚洲应该如何借鉴欧元的经验和教训？

　　首先，欧元是欧洲政治一体化的主要手段，而不是经济一体化的工具。欧盟之所以成立，是因为欧洲国家试图结束欧洲各国长期存在的“以邻为壑”政策，这个政策最终导致世界大战发生。欧盟成立的关键前提在于欧洲大陆两个最大的国家和曾经的敌对国——德国和法国，同意就长期的和平与繁荣建立政治联盟。而在亚洲，不存在这种基本的共识和相互的理解。

　　第二，欧元实际上是许多货币的联合体。它取代了德国马克、法郎、意大利里拉、比索等货币，也就是说，它是建立在这些货币基础之上的，并且致力于成为领先的国际储备货币。实际上，欧元在内部各成员国之间采取固定利率制，而对外则是浮动利率制，例如美元对欧元就是浮动汇率。

　　第三，欧洲有规模经济优势。其稳定的欧洲市场容量高达18万亿美元，而且，相比世界其他国家，欧洲的经常账户赤字保持在很低水平，其净国际资产负债表的赤字只占GDP的10%。

　　欧洲一体化的顺序是，首先政治一体化，然后实体经济一体化，最后是金融一体化和统一货币。但是，金融一体化在欧洲进行得并不彻底，因为出于国家安全考虑，他们会保护高度国有化的银行系统。然而，亚洲既没有政治一体化，也没有金融一体化，仅有的区域整合是贸易一体化。

　　总而言之，尽管受到盎格鲁-撒克逊国家的怀疑与批评，欧盟一体化还是成功的，而且欧元成为全球储备货币体系中美元的有力竞争者。但是，欧元的弱点在于欧盟没有自己的军事力量，因为欧盟不是军事联盟。敏锐的市场观察者会发现，如果欧洲国家和临近国家的军事关系变紧张，例如巴尔干的军事冲突，那么欧元对美元的地位就会削弱。而当人们谈论美国的军事行动对美元的影响时，一般是指美国在处理某个地区或国家的军事冲突，其不会对美国本土造成威胁。

　　因此，当我们探讨储备货币的角色时，我们不能仅仅局限于货币或金融的问题，而要看到全局的各方面，包括政治、军事、经济等方面。■

　　作者为《财经》特约经济学家、香港证监会前主席