【《财经网》北京专稿/记者 温秀】一家国有商业银行内部分析师的最新研究表明，上半年可能有1.2万亿元的中长期信贷资金未进入固定投资领域，而是进入了资本市场和房地产二级市场等。这其中不包括短期信贷和票据融资可能入市的数字。

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如何应对信贷潮涌入楼市？

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　　中行金融市场总部分析师石磊8月26日对《财经》记者表示，他个人的一项研究发现，从新增非金融企业中长期信贷资金进入固定资产投资领域的比值估算，上半年可能有1.2万亿元的中长期贷款没有进入固定资产投资领域，其中相当一部分资金可能涌向了资本市场。石磊认为，信贷猛增是2009年上半年国内资产价格及企业初级商品价格回升的重要原因之一。

　　“1.2万亿元相当于沪深两市2009年6月月度成交量的26%，2009年上半年全国房地产成交总额的76%，而这尚不包括短期贷款及票据融资资金进入资产市场的情况。”石磊称。

　　官方统计数据显示，固定资产投资资金与中长期贷款的比例，自2006年以来，一直在1.3至1.7范围内波动，但在2009年上半年，这一指标下降至0.9至0.7的水平，较历史正常占比下降了近40%。石磊说，这相当于1.2万亿非金融企业中长期贷款，没有进入固定资产投资领域。

　　事实上，无论是决策层，还是监管机构，都一直在呼吁并试图督促信贷投放进入实体经济。银监会也出台多项政策，希望阻断信贷资金和资本市场的联系，以防范风险，支持经济增长。但此前资本市场的复苏和回暖，很大程度上得益于此轮经济刺激政策下的流动性助推。也正因为如此，资本市场才对下半年信贷投放是否会出现紧缩迹象格外敏感。在央行实施技术性调控，以及部分大型国有商业银行表示将对总量进行调控后，股市风云突变、多次暴跌，部分机构“铁了心出货”。

　　上半年中国银行业7.3万亿元的新增贷款，令资本市场得以高歌猛进。信贷资金入市几乎已经是市场的共识，但究竟有多大规模的资金入市，则没有人说得清。