根据中信证券的报告，国航和国泰航空的融合将从航空货运开始。国航和国泰航空的股权交易完成后，预计2009年底或2010年初，双方将在上海成立合资货运公司，新公司有望成为亚太地区最大的货运航空公司。长三角是中国航空货运吞吐量最大的地区，但目前该地区国际货运70%-80%的业务掌握于外航手中，国航运用国泰航空的国际货运网络优势，将有助于加强其国际货运的市场份额。

　　中信证券分析报告还认为，国泰航空未来将给国航带来稳定的投资收益。受金融危机和原油套保的影响，国泰航空2008年亏损85.58亿港元，未能反映国泰航空的真实盈利能力。国泰航空2005年-2007年的平均净利润为48.03亿港元，这是国泰航空的正常业绩。预计国泰航空2009年将实现扭亏为盈，未来业绩将逐渐恢复。

　　本次交易无需国航股东大会批准，但尚需取得国家发改委、商务部和国家外汇管理部门等的批准。

　　8月18日，国航A股午盘收于7.24元/股，较上一交易日收盘价跌7.77%，而沪市跌1.07%。对于这一大幅下跌，魏芳认为，主要是因为国航的拟收购价格，比停牌前国泰航空的收盘价有近11%的溢价，市场不一定认可。而马晓立认为，由于8月17日沪市大盘大跌，但国航正好停牌，今日国航股价下跌是对昨日（8月17日）市场的滞后反应。■

　　（《财经》记者 梁洋）