当然，虽说通货膨胀不是宏观经济近期的主要风险，但这并不表明当局应该长期维持宽松的货币与财政政策。实体经济已经在今年上半年开始反弹，而且势头非常强劲。尽管7月固定资产投资的增速比上半年有所放慢，今年头七个月投资增长速度仍然接近33%，而且随着经济刺激措施的实施和新开工项目纷纷上马，投资保持高速增长可以说已无悬念。

当前最大风险是经济刺激过度

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黄益平：资产价格泡沫隐忧

《财经》特约经济学家黄益平认为，中国仍需面对资产价格泡沫问题，中央银行应对此给予关注

　　工业生产增长继续缓步加速，7月规模以上工业企业增加值同比增长10.8%，增幅比6月小幅提高0.1个百分点，这一趋势与经济刺激措施和固定资产投资基本吻合。同时，社会消费品零售的实际增长速度也由6月的16.7%提升到17%。不过，增长最快的是汽车销售，7月同比增长32%，这样的增长速度能否保持下去，值得关注。最近，南方部分省份下调基准工资水平，表明收入和消费仍然面临一定的风险。不过，总体看来，中国经济应该能够在今后两年保持8%以上的增长幅度。

　　当前，中国经济面对的最大风险是资产价格泡沫和经济刺激过度，因此，政府应该考虑适当调整宏观经济决策。现在，不少专家反对宏观政策见好就收，其实，宏观政策决策讲究的恰恰是预见性和见好就收，不然，很容易引起经济的大起大落。

　　央行最新公布的信贷数据表明，货币政策的微调实际上已经开始，新增贷款已经从6月的1.5万亿元急速减少到7月的近3600亿元。当然，利率和存款准备金率调整可能要等到2010年。

　　同样值得关注的是财政政策。政府极强的资源动员能力保证了经济快速反弹，但是，如果国家主导的投资规模过大，就有可能造成投资低效率，并挤出民间投资，不利于可持续增长。大量的新开工项目也可能使得扩张政策在短期内难以退出。一旦全球经济复苏，有可能很快造成国内经济过热。

　　现在，也许还没有到全面终止经济刺激政策的时候，但是，适当的政策微调却是必要的。■