复苏疑幻似真
　　随着失业率上升，消费物价指数回落随处可见，欧洲较美国更严重，因为今年3月起欧元汇价上升，日本情况也好不了多少，甚至中国在4万亿元人民币刺激方案下消费物价指数一样没有大升。我老曹担心的是美国债券市场泡沫会否爆破，因为未来四年美国政府不断发债去支撑美国经济，现在只能希望各中央银行继续愿意接受低利率去吸纳美国政府债券。美国家庭所拥有的财富由2007年第三季到今年第一季平均没有了21.6％，为近50年内最多的一次。美国家庭负债是可支配收入的133％（今年第二季已降至128％，但仍然太高；2003年第一季复苏开始前为85％）。美国50个州中有45个州面对税收大减（个人所得税减少22％，企业税减少57％），但同时面对支出大增。

　　Kaufman（亨利•考夫曼，曾任所罗门兄弟公司首席经济学家，凭借其对市场的悲观看法赢得了“末日博士”的绰号）在《商业周刊》发表文章，问这次复苏可以维持多久？明年经济又怎么看？2007年10月至去年10月的股市跌幅甚于2000至2002年的科技网络股泡沫爆破。理论上这次衰退期应较2000至2002年那次要长，但今年7月份美国赌场股上升44％、房屋建造股上升30％、汽车股上升28％、广告股上升20％、家具股上升18％及酒店股上升15％，复苏好似真的一样。

　　沪深300指数由去年11月至今升幅已过130％，全球投资者都期待中国能挽救全球经济衰退。过去中国经济依赖出口去带动，现在中国出口工业生产力已过剩，这些过剩产能能否迅速转化为供应内需之用？即使今年中国真的能够“保八”，亦只能令环球GDP上升多0.5％。中国这个经济上的小孩，能否撑的起那个世界经济巨人呢？■

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