【《财经网》北京专稿/实习记者 王紫雾】在中国信贷屡创天量且伴之资产价格高企后， “热钱”又“卷土重来”，对流动性格局正产生不容小觑的影响。

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热钱是否还会继续流入，要看各国央行的态度以及新兴市场的经济形势

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　　根据央行所公布的数据，至6月底，国家外汇储备已逾2.13万亿美元，其中第二季度新增1779亿美元，中金公司认为，其中不能由贸易顺差、外商直接投资以及汇率变动解释的部分达到了1343亿美元。

　　据专家观测，进入三季度，又会有新一轮“热钱”涌入香港及内地。所谓“热钱”，是海外短期资本的俗称。

　　而面对本已泛滥的流动性局面，搞清这一波“热钱”如何而来？又为何而来？实比摸清其规模更有价值。

新“路线图”
　　此前有专家表示，海外短期资本主要以香港为中转站，借道进入大陆市场。对此，央行研究生部部务委员会副主席王自力认为：“现在不需要通过什么中转站，沿海城市都是中转站。”

　　北京虎杰投资咨询有限公司首席分析员张寅也认为，香港作为中转站的情况并不是很多，香港市场的“热钱”则主要来自海外。中银香港经济研究主管谢国樑此前也对《财经》记者表示，大部分“热钱”入港不是为了中转进入内地，而是以香港为平台投资内地资产。他认为，这些资本在股市中炒的主要是中资概念股和H股，把香港作为一个离岸平台来投资内地资产。

　　张寅称，内地大部分由海外流入的短期资本其实来自于中资企业直接调回的海外资金，因为中资机构对国内的政策背景相对熟悉，更容易看到机会，以达到短期套利的目的。张寅提到：“中资机构往往有‘政策套利’的概念，相对于外资来说，这是一个信息优势。”