【《财经网》北京专稿/记者 张映光 实习记者 慈冰】经过数月快速回暖，7月全国楼市出现分化。央行对下半年房地产信贷政策亦态度谨慎，仅表示将“大力发展消费信贷，落实好房地产信贷政策。”

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“V型”楼市背后的两大推手

脆弱的实体经济，宽松的信贷政策和通胀预期，推动楼市上涨，也在不断堆积泡沫

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　　8月5日，中国人民银行公布《中国货币政策执行报告（2009年第二季度）》，显示在信贷资金支持下，上半年房地产开发投资增速加快，商品房销售大幅回升，房屋销售价格止跌回升。

　　央行报告披露，截至6月末，全国商业性房地产贷款余额为6.21万亿元，同比增长18.8%。其中，房地产开发贷款余额为2.35万亿元，同比增长20.5%；购房贷款余额为3.86万亿元，同比增长17.8%。上半年商业性房地产贷款余额新增8826亿元，同比多增4860亿元。其中，房地产开发贷款新增4039亿元，同比多增2210亿元；购房贷款新增4793亿元，同比多增2633亿元。

　　《财经》首席经济学家沈明高认为，去年四季度以来，货币和信贷政策双宽松，从根本上缓解了房地产开发商的流动性瓶颈。另一方面，央行连续减息、房地产交易税收优惠等措施刺激了部分需求，充裕的流动性阻止了房地产价格进一步下滑，也带动了投资性需求复苏。

　　央行货币政策执行报告强调，下半年，将继续落实适度宽松的货币政策，注重运用市场化手段进行动态微调。同时大力发展消费信贷，落实好房地产信贷政策。

　　宏源证券分析师杨国华认为，对房地产市场来说，央行接下来的“动态微调”将主要从需求端进行调整，比如二套房贷政策、二手房按揭政策等。他认为企业开发贷款将不会受到影响，“如果从供应端进行调整，则会使本来就已紧张的市场供应雪上加霜。”