通胀风险不容忽视
　　对于2009年下半年中国应该防通缩还是防通胀的问题，国家统计局新闻发言人李晓超7月16日在国务院新闻发布会上说，首先要看到眼下价格仍处在下降区间的现实，也不能忽视影响未来价格上涨的因素，货币信贷供应增长较快。

　　但国家统计局认为，目前货币因素对CPI上涨暂未形成压力。其理由是，扣除食品和能源的价格指数（即核心CPI）环比下降0.1%，同比下降1.4%。核心CPI通常用于观测货币因素对CPI的影响。

　　安信证券首席经济学家高善文认为，从目前的数据和趋势看，要分别看生产资料和最终消费品的通胀前景。

　　“一般生产资料领域，由于产品价格的弹性非常强，随着全球经济的温和恢复，和中国经济的强劲反弹，生产资料价格正在结束通缩过程，并逐步进入比较温和的低通胀领域。”高善文指出。

　　生产资料价格的走势可以从月环比PPI中看出，今年4月PPI环比首次由负转正以来，已连续三个月上涨。4月、5月和6月PPI环比分别上涨0.2%、0.1%和0.3%。石油和天然气开采、石油加工及炼焦、化学纤维、有色金属冶炼及压延加工等行业主要产品价格已连续四个月环比上涨。

　　但高善文认为，在最终消费品领域，由于存在价格粘性和产出缺口，通货膨胀压力还很不明显。

　　数据显示，拉动6月CPI同比降幅扩大和环比下降的主要原因是，食品价格尤其是肉蛋禽价格的下降。

　　6月，CPI环比下降0.5%。其中，食品类下降1.3%，拉动CPI环比下降0.42个百分点。食品类中，肉禽及其制品下降1.1%，鲜菜下降9.5%，分别影响CPI环比下降0.08%、0.28%。

　　但也要注意到，与居民生活密切相关的服务项目价格不降反升。6月，衣着加工同比上涨3.8%，个人服务同比上涨3.9%，文娱费同比上涨1.5%。

　　此外，李晓超指出，“中国的价格往往和粮食供应有密切关系。”数据显示，1月至6月，粮食价格环比已连续六个月上涨，分别上涨0.2%、1.0%、1.5%、0.4%、0.8%和0.6%，累计涨幅达4.9%。

　　通胀或许不会成为下半年迫切需要担心的问题。但哈继铭认为，中国通胀可能来得更早，预计今年11月CPI由负转正，2010年升至3.5%-5%。

　　高盛亚洲中国宏观经济学家乔虹也认为，虽然目前断言通货紧缩已经结束为时尚早，但通缩压力的减退是毋庸置疑的，“用不了几个月，CPI和PPI就能双双恢复同比正增长”。

　　在《财经网》辩论频道6月29日至7月13日关于“明年中国通胀率是否会超过4%”的辩论中，57%的参与投票网友支持正方，认为明年中国通胀率可能超过4%。这在一定程度上说明，对公众的通胀预期不可低估。■