【《财经网》北京专稿/记者 霍侃】6月价格指数同比降幅均进一步扩大，舒缓了近期通胀预期持续上升的忧虑情绪。

　　但是，货币信贷超常规快速增长，对未来价格走势的影响依然不容忽视。全国人大财经委近日召开会议，明确提建议，要防止“货币信贷超常规增长可能引发的通胀风险和金融风险”。

通缩期或延长
　　中国央行7月17日发布的企业商品价格指数（CGPI）显示，在6月降至92，续创中国央行1999年公布此项数据以来的新低。CGPI反映国内企业间商品集中交易价格的变动趋势。

　　央行数据显示，企业商品价格总水平，自去年11月以来连续八个月负增长，且降幅逐月扩大。6月同比下降8%，降幅较4月扩大0.4个百分点；环比微升0.1%。

　　央行每月公布的企业商品价格指数，反映企业间集中交易的投资品和消费品价格变动水平，与居民消费价格指数（CPI）和工业品出厂价格指数（PPI）一样，是测度通货膨胀水平的价格指数之一，是为央行制定、调整货币政策提供依据。

　　《财经》研究部发现，央行公布的企业商品价格指数拐点出现的时间，一般领先PPI约六个月，对PPI的走势有明显的领先意义。6月企业商品价格指数降幅扩大，意味着PPI仍在继续探底。

　　国家统计局数据显示，6月PPI下降7.8%，降幅较5月扩大0.6个百分点，续创1996年以来新低；CPI下降1.7%，降幅较5月扩大0.3个百分点，为2009年最大降幅，这也是2003年中国经济从亚洲金融危机中重新复苏后，首次出现CPI连续五个月负增长。

　　6月CPI和PPI降幅超出市场预期。此前，市场预期6月CPI将企稳甚至降幅略收窄。对于PPI的降幅，市场平均预期是较5月扩大0.2个百分点，下降7.4%。

　　在经济形势变化较快时，还应特别关注物价指数的环比变化。

　　根据国家统计局的数据，3月以来CPI环比一直下降，3月至6月，环比分别下降0.3%、0.2%、0.3%和0.5%。

　　但国家统计局的环比数据没有进行季节调整。中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭测算，6月，经季节调整后的CPI环比增速一改之前三个月的上升势头，重新下降，显示短期内通缩压力加剧。

　　野村证券中国首席经济学家孙明春认为，6月CPI通缩幅度超出预期，反映出基数效应，以及产能过剩和需求依然低迷的综合作用，可能会使通缩的持续时间延长。