信达证券的策略分析师黄祥斌告诉《财经》记者，在宏观经济复苏势头日益明朗的背景下，此前受金融危机重创的行业如航运业、钢铁、化工、航空等开始受到市场关注；而券商作为典型的周期性行业，在经济复苏过程中受益程度更高。

　　黄祥斌说，经纪业务收入是券商盈利最主要的来源，占券商全部收入的三分之二以上，其次是自营和投行业务。由于2009 年上半年证券市场交投持续回暖，股指震荡走高，证券市场交易较为活跃，成交量增加，使得券商主要利润来源的证券经纪业务和证券投资业务收益增加，公司业绩相应增长。另外，随着限售股的陆续解禁，流通股的比例急剧上升，也大大增加了券商的经纪收入。

　　国信证券研究显示，即使在保守的假设下，上半年A股证券公司经纪业务收入有望超出去年20%，全年券商股盈利处于高基数平台已无异议。

　　申银万国半年报显示，在公司32.73亿元的营业收入中，有25.10亿元是代理买卖证券业务净收入（同比增3.21%），经纪业务对营业收入的贡献超过七成。海通证券经纪业务收入相比一季度环比增长达到了36%左右，经纪业务收入在营业收入中占比达到了69%左右。

　　作为券商收入另一个来源的IPO承销，则由于2008年下半年该业务暂停，券商投行业务急剧下降。申银万国的证券承销业务净收入仅为800.55万元，与去年的3798.41万元净收入相比，同比下滑近80%。

　　平安证券的券商行业分析师田良向《财经》记者表示，随着下半年IPO重启，券商的IPO承销盈利渠道将得到恢复，给券商带来直接利好。■