6月下旬，央行公布外汇占款数据，已经引发市场对于资本流入带动外汇储备增长的猜测。外汇占款是银行收购外汇资产而相应投放的本国货币，所购买的外汇资产构成外汇储备。

外储增长或主要源于短期资本流入

相关新闻：

• 外管局官员否认5月“热钱”劲涌
• 王小奕：跨境资金流动明显放缓
• 亚洲新兴市场成热钱追逐地
• 外管局拟定境外机构境内外汇账户新规

　　“金融机构人民币信贷收支表”显示，5月金融机构新增外汇占款为2426亿元，这是今年以来该数据首次突破2000亿元人民币，前四个月每月平均仅为1400亿元左右。央行资产负债表中的新增外汇占款项，5月为2869亿元，也是今年以来首次突破2000亿元。

　　国家外汇管理局副局长王小奕6月10日在天津表示，近期有迹象显示，流入中国的资本有所增加。6月25日，国家外汇管理局国际收支司副司长管涛指出，当前外汇资金净流入同比仍下降，但环比有所上升。但管涛并不认为“热钱回来了”；外汇资金净流入环比上升，不是因为流入量增加，而是因为流出量减少。

　　中国国际金融公司首席经济学家哈继铭分析，随着全球风险偏好的上升，以及中国经济相对于其他国家而言表现优异，在未来数月中国仍将持续吸引更多资金流入。中国一季度GDP增长6.1%，远高于同期美国的-2.6%、日本的-9.7%和德国的-6.7%。

　　张明也认为，应特别警惕下半年的短期资本流入，否则，考虑到上半年中国新增贷款达7.37万亿元，一旦更多的短期国际资本流入，中国资产市场在内外流动性过剩的夹击下，很难避免产生新一轮的资产价格泡沫。

　　不过，接近外管局的权威人士认为，一两个月的数据变化还不足以说明问题，现在断言外汇流入流出格局转向，为时尚早，还需继续观察，“外汇储备的管理格局目前尚无变化”。

　　瑞银证券中国区首席经济学家汪涛预计，未来外汇储备将继续累积，2009年将新增3000亿美元。■

　　（《财经》记者温秀对此文亦有贡献）