【《财经网》专栏/专栏作家 陆磊】近日，中央银行以罕见方式提前发布了6月存贷款数据。6月单月金融机构人民币各项贷款较上月新增15304亿元，各项存款较上月新增20022亿元。之所以说其方式“罕见”，是因为按照以往惯例，中央银行数据公布采取“夹叙夹议”方式，如信贷“平稳”增长，存款“较快”增长。惟有6月，中央银行似乎把判断权交给了市场，由市场判别这一单月数据的微妙内涵。

　　简单直观地判断，2009年上半年信贷增量已经达到7.37万亿元，而2007和2008年全年的信贷增量分别为3.6万亿元和4.9万亿元。这意味着，仅2009年上半年的信贷增量就接近前两年的总和。对应的实体经济增长情况是，2007年与2008年GDP增长分别是11.4%和9%。那么，近7.4万亿元信贷，应该对应超过15%的GDP增长率。

　　在刚刚结束的G8峰会上，美国总统奥巴马表示，世界虽已避过经济崩溃，但距离“完全复苏”之路仍远。中国过快的信贷增长所形成的增长压力在缺乏有效需求的背景下，将对财政政策与货币政策构成极大压力——一方面，实体经济缺乏自主性复苏动力，财政货币政策仍将保持总体上的积极与宽松；另一方面，与信贷投放相匹配的资产泡沫化将迫使货币政策从全面宽松转向“有保有压”。

一、全球性急功近利型宏观调控在中国制造新的次贷危机
　　第一，尽管绝大多数学者认为中国经济复苏强劲，但实体经济并不支持这一判断。从工业看，2009年1月-5月，全国规模以上工业企业仅仅实现利润8502亿元，同比下降22.9%。其中国有及国有控股企业实现利润2467亿元，下降幅度达到惊人的41.5%。同期，全国规模以上工业企业增加值同比仅增长6.3%，上年同期增幅为16.3%。