【《财经网》专栏/专栏作家 黄益平】格林斯潘统治美联储近20年，因其对经济走势的精准把握和灵活超前的政策调整，其个人威望在退休前达到了登峰造极的地步。可惜的是，格林斯潘神话在他离开联储后很快便破灭了。

　　次贷危机爆发以后，他的货币政策受到了普遍的责难，最主要的批评是：本世纪初格林斯潘通过维持过于宽松的货币政策，制造房地产市场泡沫来化解信息产业泡沫破灭的后果。多数经济学家认为，这是最终导致次贷危机的根本原因之一。

　　今年年初以来，投资者对美联储政策的批评声再次四起。他们担心美联储在次贷危机爆发以来连续大幅减息并大量注入流动性，最终可能造成严重的通货膨胀和资产价格泡沫。如果这一担心成为现实，无异于重复美联储十年前的错误。

　　不过我个人认为，伯南克成为格林斯潘第二的可能性非常低。与十年前的情形不同，伯南克所面对的是金融体系全面崩溃的风险，任何央行都不能因为担心未来通货膨胀而无视今天的系统性风险。而且正因为全世界都在关注美国流动性失控的风险，一旦金融形势稳定下来，美联储一定会采取果断的措施回收流动性。

　　相比较而言，中国重犯格林斯潘十年前错误的可能性却在增加。尽管全球经济前景仍然不是十分明朗，中国经济增长走出低谷却已经成为事实。GDP同比增长率从去年第四季度的6.8%下降到今年第一季度的6.1%以后，第二季度已经上升到8%左右，而环比增长率则从去年年底开始持续加速。

　　毫无疑问，中国已经率先走出经济增长衰退。不过增长反弹，主要是得益于政府经济刺激措施。去年11月国务院宣布的“4万亿”的投资计划和今年年初以来令人震惊的银行信贷扩张，有效地扭转了经济活动滑坡的势头。

　　更出乎意料的是资产价格的强势回升。2008年，上海A股市场价格指数下降了约50%，跌到2000点以下；房地产市场也明显疲软，南方个别城市的房地产价格下降30%以上。不过这些变化从今年年初开始已经出现了逆转。国内A股市场持续上扬，上证指数最近曾经超过了3100点。房地产价格更是连续五六个月环比上升。一些专家据此断言，资产市场的冬天已经过去，中国资产价格进入了新的上升通道。