普拉萨德通过分析亚洲主要新兴经济体近十年的统计数据发现，近年来，中国企业储蓄率的大幅提升，对亚洲新兴经济体的储蓄变化有重大影响。

　　他认为，中国长期较低的真实利率、垄断部门的巨额利润率，加上国家对大型国有企业的土地和能源补贴，持续降低了企业成本，使企业留存收益提高，企业储蓄率上升。此外，由于中国金融体系不发达，缺乏其他融资机制，中国的企业债券市场也未得到充分发展，因此，企业更倾向于自己储蓄，为未来的投资“囤积粮草”。

　　在家庭储蓄方面，从1990年到2005年这段时间内，中国家庭储蓄率的年龄分布逐步转变为“U”型，即年轻人与老年人的储蓄率高，而事业达到顶峰时储蓄率最低。普拉萨德分析，出现这种转变的主要原因在于，中国这段时间内推进市场化改革，使医疗、住房、教育等福利大幅度减少，支出不断增长。特别是住房制度改革后，购房成为一个人一生最大的支出项，也成为中国家庭加大储蓄的主要动力。加之中国金融体系的不发达，在很大程度上放大了上述改革对储蓄行为的效应。■

　　《财经》记者 张翃 采写

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