陆磊认为，具体而言，微观层面要有完善的法人治理结构，根据董事会的决策来操作。最好要实现公开上市，面向大量的中小投资者，通过信息披露、独立董事、外部审计等，防止“产融结合”的负面影响。

　　他还认为，如果有关部门允许大型产业集团控股金融机构，那就不应该事实上仅限于国有大型产业集团，这一领域还应该向民营经济开放。金融部门必须依托有生命力的产业，才能通过资源配置促使产业部门升级换代，寻找到新的增长点。

　　目前，很多人担心“产融结合”会出现类似德隆集团关联融资那样的风险。对此，陆磊认为，类似的教训自然应该是刻骨铭心的。德隆集团之所以会出现风险，是因为德隆不突出自身的主营工业业务，而是试图以金融业作为主营业务，试图通过商业银行或信托来融资，为自己在二级市场上操作融资。

　　当然，中石油控股金融机构与德隆集团有所不同。中石油集团的主营工业业务还是突出的，它至少到目前还不具备实施关联融资的动力，因为其现金流是充裕的，而且可以通过集团内部的财务公司进行资金调剂。即便不参股或控股金融机构，中石油这样的大型产业集团获得外源融资的可能性，也比一般中小企业或非国有控股企业大得多。

　　虽然目前看，大型工业企业集团不太会出现通过控股金融机构来实施自我融资的情况，但陆磊担心，如果是消费品企业集团控股金融机构，可能会出现一些问题，如汽车、房地产等直接面向消费者的企业。■

　　《财经》记者 霍侃 采写

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