【《财经网》上海专稿/实习记者 刘冬】是股票指数影响投资者心情，还是投资者心情影响股票指数？

　　一项针对A股的研究表明，当天上证指数越高时，股票投资者这天的购买热情就越高涨，反之亦然。

　　这项由行为学研究者奚恺元教授指导的“股市与幸福感研究”，再次印证了市场“追涨杀跌”的道理，投资者把购买当成一个近期决策，在行情好的时候买进。同时，前一交易日的收盘指数越高，股票投资者越倾向于在当一交易日购买股票，对未来股市的信心也越足。

　　这项研究由海富通基金与上海交通大学安泰经济与管理学院合作完成，选取了上海、北京、重庆三地年龄在25—55岁的投资者，以及海富通基金的持有人等共18000名投资者作为样本。通过60个交易日内每天对他们进行持续的问卷调查，采集数据，关注人的主观感受与股市变化之间的关系。

　　研究得出结论：股票幸福感的高低与大盘指数的高低并无关系，当上证指数在3000点和1600点时，投资者的幸福感并无太大区别。

　　有趣的是，投资者幸福感的高低取决于股市的变动，当指数出现变动时，幸福感也随之起伏；前一天下跌，后一天上涨带来的幸福感不如连续两天上涨带来的幸福感更大。这是因为人们对股指下跌的感觉更痛苦，对损失比收益更为敏感。

　　此外，相比女性投资者，男性投资者更加喜欢购买股票和抛出股票。“在股票投资上，女性投资者不容易出手，出手了就会坚守；而男性投资者则更喜欢交易，似乎进进出出本身就能让他们乐在其中。”研究称。