【Breakingviews专栏】加利福尼亚州政府为缓解现金紧缺打算发行政府借条（IOU）。加州政府上次这样做的时候，大多数银行以票面价格接收了这些借条。这次，鉴于州财政预算困境和经济危机，银行可能会要求折价——这样会损害那些拿到借条的债主们的利益。

　　问题很简单。加州政府入不敷出，但拒绝借钱来支付费用，议会又不能在如何平衡预算上达成一致，账单自然无法偿清。所以加州政府将在这个月打出大约43亿美元的“白条”。如果危机进一步加深，这个数字还可能增大。

　　同样的情况也曾发生在1992年7月，那次以失败告终。银行愉快地以票面值接受了借条，是因为那次危机被认为是一场政治表演，而且那些票据是付息的。

　　美国银行（Bank of America）、富国银行（Wells Fargo）等机构还没有表明他们将如何对待这一次的“白条”。比起上次危机，他们手头的闲散资金更加拮据。况且加州政府的财政预算困难愈加严重，这些政府借条不知何时才得兑现。因此，尽管可能得罪客户，金融机构也许仍会决定支付少于票面的金额接收这些“白条”，以此来弥补因占用银行有限资金所带来的潜在损失。

　　此外，这种借条的效力是次于现金的。只有美元是真正的美国法定货币，也只有联邦政府才能发行美元。从另一方面看，任何政府、企业或个人都能写出借条，他们也的确经常使用这个方法。赌场的筹码、赠品卡、网上游戏的虚拟货币和公司的本票期票，从本质上来说都是借条。

　　问题在于，借条不像美元，银行和个人在法律上是没有义务接受借条的。因此，这些支付承诺在他们的使用者圈子之外就会失去价值。正如拉斯维加斯赌场的筹码不能在缅因州使用。而且，一个赌场没有权利通过征税来保障这些付款承诺。同样，如果不通过选民投票，加州目前没有权限提高税收。

　　如果银行的确要求价格贴水，那些不幸被打了“白条”的债主——其中包括一些雇员和供应商们——将会觉得这些“无法兑现的钱”（funny money）并不是件有趣的东西。■

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　　（Robert Cyran/文 《财经》实习记者 白琳/译）