但是，就业指数虽然上升6.4个百分点至40.7%，但因其绝对值在众多指数中仍显过低，因此还很难支撑“制造业雇佣意愿企稳”的判断。

　　新订单指数则从5月的51.1%下降至49.2%。在过去几个月间，新订单指数多对PMI产生非常积极的正面作用。以4月和5月为例，在这两个月，PMI分别上涨3.8个百分点和2.7个百分点。其中，来自新订单的贡献就分别达到了1.2个和0.8个百分点。

　　6月新订单指数虽然下行，但以新订单和库存指数的差值作为考虑，二者之间的差值从5月的18.2个百分点进一步扩大到18.4个百分点。一般来说，该指数扩大，意味着制造业生产的上升幅度会更加明显。

　　6月的库存指数从5月的32.9%下降至30.8%。从5月开始，库存下降速度加快就已初现苗头。结合同一时间生产指数的快速上升，证明制造业开始更加积极地进行生产。而且和危机初期的单边库存大幅下降不同，生产环节的重新介入，意味着制造业的“去库存”过程可能进入一个新的阶段。

　　作为产业链的中间环节，PMI表现出来的持续上升，意味着终端消费意愿的回暖。随着市场信心的好转，越来越多的证据表明，经济复苏虽然缓慢且波折，但整体的趋势已现见底迹象。■