【《财经网》北京专稿/实习记者 王露】近期，全球范围内通胀预期抬头，大宗商品价格强劲反弹，新兴经济体资产价格高涨，无疑和此前各国央行为应对危机注入大量的流动性密切相关。

　　通胀何时到来？更关键的是，各国政府如何选择合适的“退出机制”时机，收紧货币和财政政策？

　　对此，世界银行预测局局长汉斯·蒂莫（Hans Timmer）7月1日接受《财经》记者采访时指出，宽松货币政策的逆转，最可能从中国和美国开始，“因为这两个国家将最可能在全球经济中率先复苏”。

　　汉斯·蒂莫分析说，中美两国的财政刺激均是巨大和迅速的。相比较而言，中国在经济基本面和潜在高增长方面有优势。美国在此轮经济周期调整中较早走入低迷期（2006年底就开始了），因此其经济好转也将较早开始。

　　然而更重要的，是汉斯·蒂莫进一步提出了担忧，即紧缩政策存在“来的太晚”的风险。

　　对此，汉斯·蒂莫提出了两个方面的理由：一是各国央行仅仅会关注商品和服务的通胀，却不会真正考虑资产市场的通胀。在目前产能过剩的情况下，过多流动性最先表现为资产市场的通胀，然后才会出现消费者价格的通胀。

　　其二，包括美联储在内的许多央行，已经采取了购买政府债券以及其他长期债券的数量型放松手段，而这些都是远超过常规宽松货币政策的手段。这个过程将很难逆转，因为各国政府不太可能在目前财政压力巨大的情况下，提高长期利率。