【背景】统计局称，通胀预期抬头是影响中国经济平稳回升的障碍。

　　6月23日，国家统计局有关专家在国家统计局官方网站发表署名文章指出，将“通胀预期抬头”列为影响中国经济平稳回升的第三个障碍。文章说，尽管当前价格水平仍处在低位，但因货币信贷前期增加较多，国际国内市场初级产品价格普遍明显上扬，公众对下阶段可能出现的通货膨胀预期有所增强，国内市场资源类、资产类价格可能进一步攀升。

　　正是由于通胀的隐忧，统计局文章提出，“下阶段仍要继续坚持积极的财政政策和适度宽松的货币政策。”同时指出，一旦价格上涨继续加快，不仅会增加微观主体经济活动的成本，而且也会压缩宏观调控的空间。

　　近期全球通胀预期也已明显上升。反映投资者通胀预期的美国普通国债与通胀挂钩债券收益率之差，已从去年底今年初的几乎零差异，扩大至目前的200个基点。在过去历次通胀周期中领先于CPI物价的大宗商品和农产品价格，近期均显著回升；且近期美中两国货币增长均大幅高于名义GDP 增长，过于宽松的货币政策增加了未来的通胀风险。

　　目前的通胀力量何在？美国和中国的通胀谁会先来？政府有无能力及时令政策转向以避免通胀？

　　中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭认为，中国的通胀可能早于美国到来。货币政策的宽松、财政力量的减弱以及猪肉价格的波动，可能导致中国的通胀在明年来临。政府需要通过深化改革，为民营资本提供投资空间。

　　那么，政府有无能力及时令政策转向避免通胀？哈继铭指出，从历史上看，寄希望于美国政策及时转向来避免通胀正如水中捞月，而且，中国的通胀甚至早于美国来临，因此，他建议，中国政府应吸取教训，提前调控抑制泡沫，以规避未来资产价格大起大落带来的打击。

　　哈继铭构建了一个综合考虑流动性、产出缺口、国际大宗商品价格、农产品价格、猪肉价格的CPI 通胀实证分析模型，并对2010年-2011年中国的通胀走势作了情景分析。他的估算结果显示，中国2010 年CPI通胀将显著升至3.5%-5.0%，2011年也将高达3.3%-5.1%，显著高于他对美国同期通胀的预期。