政策研判待月末
　　上述城商行人士称，先期的巨量信贷投放已经引起监管层对信贷标准放松的担忧，而从2月份以来，针对信贷的银行内部检查和监管现场抽查也从未间断过。此前，银监会曾要求各银行业金融机构对前期信贷的集中投放，认真开展自查、自纠工作，贷款自查、抽查额度和笔数要争取不低于20%。通过自查、自纠，堵塞各种风险漏洞，特别要防止贷款流入股市、债市 ，继续有效贯彻落实房地产信贷政策，防范房地产信贷风险。

　　事实上，进入5月之后，大行贷款已经相对趋缓，而其他银行业金融机构开始急起直追。使得5月新增贷款达到6645亿元，而四大行当月信贷新增不足2500亿元。其中，中行为“扩规模调结构”保持了800亿元左右的较高增长；农行为改善资产质量，新增贷款投放也保持在500亿元左右；一度居高不下的工行新增贷款在650亿元左右；而建行增量则为300亿元左右。据了解，进入二季度，城商行的信贷增量，相对于股份制银行特别是大型商业银行，已呈现较为突出之势。

　　面对信贷增速及结构出现的新局面，央行货币政策是否会调整便迅速为各方所关注。

　　针对近期市场传言央行将调法定存款准备金率，一位央行相关人士24日对《财经》记者表示，观察货币政策动向，需要全面分析上半年货币政策和经济形势，还需要等到第二季度的信贷数据和GDP数据出来之后，目前，各界对中国宏观经济的看法都不太一致，需要更多数据信息来支撑分析和结论。

　　6月23日，央行并未按惯例进行正回购操作，是央行七个月来首次暂停此操作。市场认为这可能是放松货币政策的信号。此前，央行每周二都会进行为期28天或91天的数百亿正回购操作，从市场上回笼短期资金，调节市场流动性。

　　此前据接近央行的人士告诉《财经》记者，6月底央行将召开分支行行长工作会议，有望在这次会议上厘清下半年货币和信贷政策工作思路。■