IPO制度隐忧
　　当初政府宣布关闭融资大门，众人热议此举无异于宣告将优质企业推向海外市场。而如今，IPO大门重新开启，仍然有人质疑，这个市场有优质企业么？答案是肯定的，目前已经有近百家分红金额超过筹资金额的上市公司涌现，对于能够持续增长和稳定分红的优质企业A股上市，无数投资者与待融资企业一样，都在翘首期盼。IPO开启本身是积极、正面的消息，引起众多争论的根源在于IPO制度。

　　正如正方专家张志雄所指出的，IPO的开闸往往是处于市场较好的时候，因此在刚刚重启的初期，大家的信心充足，对市场的影响也许并不会很大。值得注意的问题是，在中国有一个不能忽视的现实，即这种由行政命令决定的市场行为，往往在后期失控，造成滥发或者高发，发行价格越来越高。IPO制度存在隐忧，很难按照市场的发展状况运行，容易走两个极端：要么冷得停止发行，最后不了了之；要么助长市场的疯狂，过热胡乱发行。最后很难判断是IPO重启影响了股市，还是市场影响了IPO。

　　网友“风向”认为，应当承认IPO的确会占用市场资金。历览过往，中国股市天然缺乏自我造血功能，股市上升要靠外界输血才能支撑。IPO同时又是一个巨大的吸血鬼，外围资金只有同时看好IPO和股市才可能输入新鲜血液，要支持股市上升，不但要有新鲜血液，更重要的前提是，IPO从股市少吸或不吸血液，而显然这是不可能的。

　　正因为中国股市没有劣质股退市机制，导致IPO成为制造劣质市场的新基点。目前IPO最大的危机就是信任危机。■

　　附：参加辩论专家名单

　　中信证券固定收益部董事总经理 高占军

　　花旗集团董事总经理及中国研究部主管 薛澜

　　民生证券研究所副所长 黄常忠

　　《科学与财富》（value）杂志主编 张志雄

　　中投证券策略分析师 许应涛