【《财经网》北京专稿/记者 王晶】虽然5月一些民间投资的增速已经恢复到了危机前的水平，但是其回暖还存在很大的不确定性。

　　在《财经》研究部6月15日推出的第四十二期《财经·宏观周报》中，《财经》首席经济学家沈明高、经济学家何茵就目前民间投资是否回暖进行了剖析。他们认为，目前民间投资增长主要不是市场最终需求改善的结果，而是政策溢出效应和对未来经济与市场的预期驱动的，“其回暖仍然存在很大的不确定性”。

　　两位经济学家认为，目前民间投资的回暖表现在两个方面：

　　——内资非国有企业投资在原来的基础上继续加快。5月，内资非国有企业投资增速首次突破40%，同比增长40.6%，增幅比上个月高5个百分点，基本上回到了2007年的水平。

　　——港澳台商投资和外商投资从4月的负增长，转为5月5.3%的正增长，尽管与危机前20%左右的增速相比仍有很大的差距，但已有触底反弹的迹象。

　　不过，两位经济学家认为，尽管一些政策的初衷是为了支持民间投资的回暖，但是民间投资现在是否复苏尚存三大疑点。

　　首先，可持续的民间投资回暖需要市场最终需求的改善，但是，从国际环境看，发达国家主要经济体尚未开始复苏。除非中国能找到美国之外的国家，来承担其原有的巨额对华贸易赤字，否则中国今年的贸易顺差仍然很可能负增长，这使得中国的过剩产能难以消化。