PPI的走势，受到了5月国际市场大宗商品价格反弹的支撑。国际油价5月一路上扬，5月最后一个交易日（5月29日），纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格收于每桶66.31美元，单月涨幅达29.7%，为1999年3月以来最大单月涨幅。

　　同时，商务部重点监测的生产资料价格走势显示，受扩张性政策明显拉动的能源、钢材、建材、矿产品，价格上涨明显，但铝锌等有色金属、橡胶、轻工原料、化工产品价格有所下降。

　　但是，由于去年5月PPI处于快速攀升时期，高基数对今年5月PPI的向下拉动作用较大，预计5月PPI降幅还将继续扩大。

　高盛高华证券近期的研究报告认为，5月PPI的同比降幅，可能从4月的6.6%进一步降至6.9%，但环比可能出现自2008年9月以来的首次正增长。

　　鲁政委预测，5月PPI将与4月基本持平，同比下降6.4%至7%。哈继铭则预测，5月PPI同比下降6.5%至7%。

　　《财经》研究部发现，央行公布的企业商品价格指数拐点出现的时间，一般领先PPI约六个月，对PPI的走势具有领先意义。该指数4月为92.9，创央行自1999年公布此项数据以来新低。这一定程度上表明，中国经济仍存通缩压力。

　　但是，近期全球大宗商品价格反弹，以及宽松的货币政策下流动性猛涨，弱化了通缩预期，通胀预期则开始显现。■