股市的上落由资金的供求关系决定，很正常，但如果这些资金是热钱，甚至朝不保夕，那么进入其中，就是“赌市”了。坦率地说，我看不出这与流入澳门赌场有多大区别。

　　这半年来，对于内地多少信贷资金流入股市，金管当局先是矢口否认，然后是不置可否。要查信贷资金流入多少确实是个难题，因为客户完全可以将贷款用于允许的范围，然后把自有资金投入股市和房市，你说如何界定？十几年来的市场经验告诉我们，这么大的信贷资金放出来，不大量流入股市是不可能的。我最近见《财经》杂志报道，北京大学教授宋国青判断，“行政命令导致信贷增加的问题，从目前看来不是很严重。股市目前的恢复尚属正常，进股市的资金绝对量也不是很大。”我真的很想知道宋教授是如何得出“进股市的资金绝对量也不是很大”的？难道他获得了央行内部的调查数据，还是自己做了调研？

　　中国古时有所谓的“陋规”，就是明知有悖事理，但碍于没法改变，也就故意不立法制止，变成了潜规则。银行资金流入股市，也是挡不住的事，我们却有规定禁止。结果，根据宏观经济状况，时紧时松，股市也是大起大落，何必呢？而且何时违规，何时不违规，都是监管当局说了算，有些不妥。

　　浸水，是香港市场的术语，也就是流动性泛滥，钱太多。而钱太多，让大家觉得钱不值钱，疯狂地扑向各类资产。过去的上海方言，那是“脑子浸水了”。遗憾的是，我们目前正处在感觉钱太多这个状态。在A股市场上，我们似乎也赌红了眼。三个星期前，我与一位券商朋友通话，他说在交易所开会，身边业内人士无心谈正事，人人手里都拿着股票机，埋头看行情，又急又疯又乐，这不是进入了赌场嘛。我早已离开这种状态，但我能想象，因为自己过去多次经历过。

　　上海的房市也是如此，我每天晚上要去看一下政府网的一手房统计，除了周日等节假日个别例外，最近每天的成交量都在1000套甚至1500套以上，用不着看新闻报道，这样的持续成交量表明房市十分火爆，已达到2007年高潮的水平。而二手房的卖方预期也大大抬高，我经常听到有想买房的朋友说起交易对手跳价的事。

　　而对景气度最敏感的艺术品市场也有冲动。5月25日香港佳士得近现代书画拍卖会，总成交率为77％，不错啊。大概一半拍品的成交价高于最高估价，而诸如林风眠、徐悲鸿、齐白石等大师的作品，更以原估价两倍的价格成交。当然，这还不能说艺术品市场已进入火爆阶段，一是总成交额只有6892万港元，二是齐白石及启功联手的作品《佛像、书法对联》拍出458万港元，就成了全场最高价，比起往日动辄几千万、上亿的最高价，距离颇远。耐人寻味的是，前十大拍品，全部落入亚洲私人买家手中，其中内地买家最为活跃。联想不断有内地客出手香港地产的报道，“假鬼佬”大举进入港股，也是稀松平常吧。

　　这一切，都是人们寄于最迟明年急剧通涨全面回潮的预期。对不对呢？我没这个水平预测。在这儿，在我脑子没有被浸水之前，弱弱地问一句，如果通胀没来，到时我们又会如何？

　　换句话说，面对通胀这么复杂的现象，地球人现在都预测到了，而且知道马上就来，是不是有点蹊跷？

　　（作者为《科学与财富（Value）》主编。www.valuegood.com）