【Breakingviews专栏】经过数月表面的风平浪静之后，东欧诸国波澜再起。已经实施了六个月的国际货币基金组织（IMF）援助计划，并没有能够阻止拉脱维亚让本币贬值。虽然另外两个波罗的海国家立陶宛和爱沙尼亚的财政状况相对较好，但它们也很有可能相继出现货币贬值。

　　波罗的海国家出现货币贬值，将给西欧尤其是瑞典的银行，造成严重的损失。因为，它们向波罗的海国家提供了大量贷款。普遍来说，对于日益疲软的欧洲各国经济，投资者越发小心翼翼。

　　引发拉脱维亚新一轮金融危机的原因是，无人问津拉脱维亚政府6月3日所拍卖的价值5000万拉特（约合1亿美元）的短期国债。投资者担心拉特将贬值，他们知道，拉特汇率过高已经导致拉脱维亚经济衰退，因而拉特大幅贬值将不可避免。

　　由于拉特汇率过高，从而抑制了拉脱维亚的出口，刺激了进口，这使得该国的经济过于依赖国外资本。拉脱维亚今年一季度GDP同比下滑了18%。尽管IMF敦促要削减财政赤字，但拉脱维亚的财政赤字依然高达GDP的10%，失业率已经攀升到16%。

　　IMF在去年开始实施的对波罗的海国家的拯救计划中犯了一个错误，那就是既没有让拉脱维亚放弃固定汇率制（阿根廷在20世纪90年代曾经采取这种汇率制度），也没有考虑如何去应付拉特的大幅贬值。这个错误必须要被纠正，新的调整方案即将出台。浮动汇率制将会是拉脱维亚的最佳选择，但改革的第一步可能只是允许汇率小幅波动。

　　一旦拉特发生贬值，立陶宛和爱沙尼亚的本币也会相继贬值。立陶宛和爱沙尼亚的货币也是采用固定汇率，而且这两国一季度的GDP都出现了两位数的下滑。波罗的海国家面临又一轮的金融危机，这为整个东欧地区敲响了一记警钟。虽然东欧地区的货币可能贬值，但它们不像拉特那般脆弱。拉特贬值可能还会令诸如爱尔兰和西班牙那样的西方国家感到不安，因为它们的货币长期缺乏竞争力，而它们采取的正是一种类型和拉特不同的固定汇率制。■

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　　（Ian Campbell/文 《财经》实习记者 熊颖/译）