2008年11月，国美电器原董事局主席黄光裕因涉嫌经济犯罪被北京市警方带走调查，国美电器随即于11月24日宣布紧急停牌，迄今已超过六个月。其后，黄光裕及其妻子杜鹃退出董事会，公司总裁陈晓接任董事会主席职务。

　　此前，资本市场一直担心，国美电器于2007年5月发行的一笔46亿港元可转债，可能会给公司本已困难的财务状况“雪上加霜”。这批2014年到期的零息可换股债券，约定的转股价为4.96港元，但停牌前国美股价已跌至1.12港元，大大低于转股价。若未来股价持续低迷，债券持有人可以要求在2010年5月提前赎回，这无疑将给国美带来巨大的财务压力。

　　国美电器一直希望，能在完成再融资谈判后再复牌，以尽可能减轻公司股价波动的压力。此次公布的一季度业绩，显示国美电器单店效益有所回升，这无疑对其再融资谈判有利。数日前，一家知名对冲基金的中国区总裁即告诉《财经》记者，目前市场上资金较多，风险偏好增大，对国美电器再融资来说，是难得的时间窗口。

　　在众多有关国美电器融资的市场传言中，最主流的说法是，国美电器有意通过增发20%的新股来完成融资。按照国美电器去年股东大会上通过的授权决议，董事会有权决定不超过20％的新股增发计划，而无须股东大会通过。这意味着，一旦增发完成，已经退出董事会的国美电器第一大股东黄光裕现有35.55%股权，将被稀释至大约28%。按照公司治理的规定，如果黄光裕在国美持股比例低于三分之一，对公司的话语权肯定将进一步削弱。■