【背景】工信部预测，下半年工业增长达10%。宋国青称中国经济迅速回升。

　　5月21日，工业和信息化部运行监测协调局、中国社科院工业经济研究所联合发布的《中国工业经济运行2009年春季报告》提出，下半年中国工业可望达到10%以上的增长水平。

　　近日，北京大学国家发展研究院教授、高华证券特别顾问宋国青，在高华证券和高盛集团“2009中国宏观经济展望”电话会上表示，中国经济已经出现了迅速回升，伴随经济回升、货币增长，今年四季度政府进行某种程度的宏观调控的可能性很大，对通货膨胀不必过多担心。

　　《财经》杂志特约经济学家谢国忠认为，中国应该着眼于提高效率来保持高增长，而且，已经到了该收紧货币的时候了，信贷再放松可能会导致恶性通货膨胀。

　谢国忠认为，中国应该更多地着眼于提高供应方的效率，来保持高增长。未来十年里，全球经济增长很可能比过去慢很多。中国需要更高的效率，才能达到同样的增速。效率的提高不能依赖固定资产扩张。过去的问题是规模小，设备陈旧。现在，这两点都不再是问题，中国大部分工业似乎都是装备精良，但苦于产能过剩。

　　今后，效率的提高是一个系统或者激励问题，而不是投资问题。因为是微调而不是蛮力使生产率提高，是市场的力量而不是政府干预能提升效率。

　　谢国忠指出，现在中国的宏观经济政策由流动性主导，大量流动性被注入企业和政府部门。无论效率如何，更多的消费会使经济恢复；如果通过低效率的投资来达到同样的效果，会需要更多的消费。当然，如果没有什么不良后果，印钞票能解决任何经济问题：如果不奏效，只需再多印一些。但是，增加流动性或者印钞票会导致通货膨胀。投资效率越低，通货膨胀出现得越早。由于全球化和IT业的收益已经被吸收，现在，通货膨胀更容易出现。

　　谢国忠认为，中国有很大的机动空间：政府债务低，银行系统存贷款比例低，家庭部门杠杆率低。当然，公司部门的高杠杆值得担忧。国家有强大的购买力，这在巨额外汇储备和持续的贸易顺差中反映出来。如今可选择的办法反映了过去在提高生产率和出口能力方面的成功。但是，这两方面都遇到了困难，因此，中国应该谨慎地将资金投向那些能带来未来收益的项目上，而不是投在仅仅能提高即期GDP的非生产性项目上。

　　即使中国有足够的财力，也应该谨慎花费，因为未来挣钱的难度加大了，谢国忠指出，很容易就能提高生产率和出口能力的日子已经一去不复返了。因此，中国应该尽早收紧货币政策。在2008年12月至2009年4月五个月里，中国的银行信贷增长了20%。如果保持这一速度，信贷年增长率将达到50%。上一次信贷如此快速增长是在1992年，它导致了失控的通货膨胀。如果通货膨胀再次出现，将比上一次更难解决。上世纪90年代中期，中国实行紧缩货币政策以控制通胀时，出口的快速增长维持了经济增长。这次就没有那么幸运了。