【《财经网》专栏/专栏作家 高占军】最近两周债市反弹，收益率曲线重心下移15个基点，表明自3月底、4月初开始的调整已经结束，市场复归较为热络的局面。

　　从指数变化看，这已是今年债市的第二次起落。以中债财富指数考量，3月23日为131.2313点，至4月中旬跌至130.7322点，跌幅0.38％；随后略做整理再次上涨，至5月15日为131.567点，上涨0.64％。

　　若做回顾，上一次起落发生在一季度，也是先落后起。中债财富指数1月9日为132.5618点，至2月5日跌至129.9505点，跌幅1.97％；确认底部后很快开始上涨，3月23日为131.2313点，涨幅0.99％。

　　由上述情况看，债券市场在牛年的表现，确实显示出在“债券平衡市”中，其波动性较强的特点。而与去年12月31日相比，在今年前四个半月的时间里，中债财富指数下跌0.37％。

　　此番债市的第二次起落，其与以往的重要区别之一在于，贯穿于整个债市起落的过程，浮息债均受到密切关注，这同“市场下跌时，浮息债受关注，而上涨时，浮息债遭冷遇”的正常情况，有显著不同。

　　对此，可做具体分析。

　　在一级市场，4月22日国家开发银行发行了年内首只浮动利率债，期限七年，浮动基准为一年期定期存款利率，规模200亿元，市场认购踊跃，首场认购倍数高达4.38，全场3.96倍，最终中标利差只有60个基点，低于预期。从中标机构的分布上，银行、农信社、基金、保险公司和证券公司等主要投资者，都有普遍参与。