不同行业的固定资产投资增长呈现分化状态，增长最快的行业是基础设施部门。铁路运输业的投资增幅虽然较1月－3月减少7.8个百分点，今年前四个月累计增长仍然高达94.2％。此外，非金属矿采选、制品业投资增长58.6％，增幅较上月提高0.6个百分点。

固定资产投资增速走势

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　　投资增长最慢的，是黑色金属矿采选、冶炼及压延加工业，增长4.7％，增幅较1月－3月提高4.4个百分点。这可能与该行业面临的产能过剩有关。黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比下降18.7％，较3月15％的降幅有所扩大。其中，普通大型钢材价格下降26.0％，降幅比3月的16.7％有明显扩大。

　　今年前四个月的经济增长格局表明，城镇固定资产的强劲增长是经济增长的主要引擎。最近非国有部门投资增长有明显加速的过程，这对投资的稳定增长有重要意义。然而，投资快速增长仍然面临两大不确定性。

　　首先，过去几个月信贷的快速增长或许难以持续，可能将影响投资者的信心，降低非国有部门投资者的投资意愿。

　　其次，非国有部门投资意愿的改善，最终取决于需求面的变化。从外需来看，出口增长已经出现了连续六个月的负增长，是亚洲金融危机之后的第一次。而4月外贸顺差再次出现负增长。此外，即使未来外需趋于稳定，全年出口和外贸顺差负增长的局面也难以扭转。投资增长能否可持续，关键在于投资增加之后形成的产能能否被消化。对此，目前还没有看到明确的趋势。■