【《财经网》华盛顿专稿/记者 李增新】美国通用汽车公司（GM）5月7日宣布，今年一季度亏损60亿美元，现金净减少102亿美元。这进一步将该公司推向破产法“第11章”破产保护的边缘。

相关新闻：

• 克莱斯勒进入破产保护
• 菲亚特欲洽购通用欧宝公司
• 通用汽车拟出售土星品牌
• 通用汽车递交修改后的重组方案
• 通用中国4月销量同比增长近五成

中国汽车业如何避免欧美同行的惨淡前景

欧美汽车业濒危，中国汽车行业也处于下行通道

相关专题：

• 金融危机下的汽车产业

　　当日发布的通用财报显示，通用在一季度全球汽车产量同比收缩约40%至90.3万辆，造成销售收入下降47%至224亿美元。前三个月中，通用净损失60亿美元，每股净损失9.78美元。

　　更加令人担忧的是，通用现金净减少102亿美元，相当于每日消耗1.13亿美元。至3月底，该公司持有116亿美元现金，而负债达到544亿美元，其中包括154亿美元政府贷款。

　　这一结果加大了通用在美国政府限定的6月1日前与相关方达成整改协议的困难。包括CEO韩德胜（Fritz Henderson）、CFO雷杨（Ray Young）等通用高层，均已公开表示，通用有步克莱斯勒后尘的风险。

　　目前，通用正计划将对政府负债转换为股权，整改后美国政府可能持有获得50%的普通股（若再提供116亿美元贷款）；拥有该公司200亿美元退休健康基金权益的美国汽车工业协会（UAW），将放弃一半债权，换取39%的股权；270亿美元无担保债券的持有者将通过“债转股”持有10%的股权；对现有普通股股东，则通过100比1 的比例，将所有股权压缩至1%。

　　“我们正在密切关注克莱斯勒破产案的审理，以便为我们可能步入同等程序提供参考。”雷杨说。相关利益方中，最困难的谈判在于债券持有者，整改需要得到超过90%债权人的同意。而在克莱斯勒破产案中，正是持有这类债券总量七分之一的20家金融机构，成了“最后一根稻草”。

　　然而克莱斯勒破产案的戏剧性演变，使通用的前景变得更加模糊不清。在纽约州南区破产法庭法官官阿瑟·冈萨雷斯（Arthur Gonzalez）的要求下，上述20家债权人需要在法庭上表明身份。此前，代表他们的律师称他们受到恐吓，希望法庭不公布机构名单。

　　结果在5月6日，当初“结盟”拒绝政府提出按照三分之一比例偿还债务的20家金融机构，仅有五家出庭。包括Schutlze Asset Management, Group G Partners等基金管理公司在内的五家债权人，仅持有2.95亿美元，占克莱斯勒69亿美元债券的4%。

　　若破产法庭判决对这部分债权人十分不利，将“逼迫”通用债券持有人接受较低的价格以避免破产，有分析人士称。

　　将工会利益置于本该排在偿付对象前列的债券持有者之前，使“政治游戏”取代了市场机制，美国企业研究所（AEI）研究员迈克尔·巴罗内（Michael Barone）在一篇评论文章中说。