【Breakingviews专栏】今年3月日本的出口额较去年同期下降46%，不过与2月49%的下降幅度相比，情况要稍微好些。总的来说，亚洲各国的贸易额略有回升，说明此前大幅度的下滑的确是由去存货化和资金短缺造成的，而且贸易并没有持续恶化。正如第二次世界大战北非战场的转折点阿拉曼战役一样，贸易的回暖虽不代表全球衰退的尾声，甚至不代表开始进入尾声，但有可能是衰退局面的一个拐点。

　　从去年11月至今年2月的世界贸易衰退中，以东亚的贸易衰退尤为严重，这引起了全球的密切关注。正如令全球贸易下滑幅度高达65% 的大萧条时期，这次的衰退可能会对全球的产出造成长期性的影响。不过全球性资金以及存货可能是导致贸易衰退的短期性潜在因素。

　　3月亚洲各国出口额的逐渐回升，显示贸易衰退的确是由存货和融资困难引起的短期问题。除非4月经济会出现出人意料的深度恶化，可以说全球经济危机已经得到了控制。

　　不过，世界贸易额的回升并不表明衰退的结束。即使亚洲各国出口额在未来数月持续增长，也只能说明生产和贸易恢复了平衡。同时还有可能被全球就业和消费支出的继续下滑所抵消。我们目前知道的只是经济下滑速度有所放缓。

　　日本的情况比较特殊。它的出口额下降幅度特别大，这也是自1980年以来首次出现贸易逆差。有可能是因为日元的急剧升值，从去年9月开始日元对美元的汇率上升了14%。而在之前的经济周期中，日本产业对汇率变动的调整是相当迅速的。但是近20年的经济倒退使得日本的名义GDP停留在1993年的水平，再加上日本公共部门的不断增长，可能削弱了产业的应对能力。

　　对于东亚的其他国家而言，贸易额的回升正如阿拉曼战役一样，不是对抗经济衰退的最终胜利，而是朝胜利的方向迈出了具有转折意义的重要一步。■

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　　（Martin Hutchinson/文 《财经》实习记者 谢璐/译）